Analyste: l’or consolide, prochaine hausse pas avant 2026

Après des mois de rallye durant lesquels l’or a enchaîné des records au‑delà de 4 400 dollars l’once, le métal précieux marque une pause. Le cours est désormais repassé sous le seuil des 4 000 dollars et, selon les analystes, l’actif est entré dans une nette phase de consolidation, une période d’évolution latérale après une longue hausse. De quoi offrir à Bitcoin (BTC) l’occasion de regagner un peu de terrain.

Correction temporaire après une hausse de 55 %

Les indicateurs techniques montrent un affaiblissement du momentum. L’indicateur MACD a basculé en signal de vente et l’oscillateur stochastique pointe lui aussi une pression baissière.

Selon l’analyste de marché Katie Stockton, cela ne signe pas la fin du rallye de l’or, mais plutôt une pause prolongée. “Nous sommes dans une phase de respiration qui pourrait durer jusqu’en 2026 avant une nouvelle percée haussière”, explique Stockton.

Avec une hausse de plus de 55 % cette année, l’or était tout simplement en surchauffe, estiment de nombreux analystes. Une correction allait de soi. Stockton identifie 3 927 dollars comme premier support clé, suivi de la moyenne mobile à 50 jours autour de 3 766 dollars. Tant que ce seuil tient, la tendance de fond reste positive, selon elle.

Pas d’effondrement, mais une remise à plat pour l’or

Le récent sommet à 4 358 dollars constitue pour l’instant la borne haute de la nouvelle fourchette de trading. “Ce n’est pas un effondrement, mais un reset technique”, estime Stockton. “Une fois l’équilibre retrouvé, l’or pourra entamer une nouvelle phase de hausse.”

Le secteur aurifère affiche les mêmes signes de faiblesse. Newmont Corp. (NEM), premier producteur d’or au monde, a glissé sous sa moyenne mobile à 50 jours pour la première fois en onze mois. Le prochain support se situe autour de 75 dollars, en ligne avec le retracement de Fibonacci de 38,2 %. En cas de rupture, un support plus bas apparaît vers 60 dollars, au niveau de la moyenne mobile à 200 jours.

Ce repli reflète des prises de bénéfices après le rallye exceptionnel du début d’année.

La banque centrale des Philippines envisage de vendre de l’or

Pendant ce temps, ailleurs dans le monde, un débat intéressant s’ouvre autour de l’or. La banque centrale des Philippines (BSP) envisage de céder une partie de ses importantes réserves d’or.

Lors de la Bloomberg Business Summit à Kuala Lumpur, l’ancien gouverneur Benjamin Diokno a déclaré que la position actuelle en or de la BSP était “trop importante”. L’or représente actuellement environ 13 % des 109 milliards de dollars de réserves totales, soit nettement plus que dans les autres banques centrales de la région.

“Le ratio idéal se situe entre 8 % et 12 %”, a indiqué Diokno. “Nous avons acheté beaucoup d’or autour de 2 000 dollars l’once. Ne faut‑il pas envisager de vendre maintenant ? Et si le prix baisse ?”

Ses propos ont révélé des divergences internes au sein de la banque centrale. Le gouverneur en exercice, Eli Remolona, a déclaré plus tôt cette année que la BSP ne spéculait pas sur le prix de l’or. “L’or est risqué et son rendement moyen est négatif”, a‑t‑il dit. “Nous ne l’utilisons que comme couverture au sein de nos réserves.”

Politique et diversification

La banque centrale des Philippines a été critiquée en 2024 pour avoir vendu de l’or juste avant une forte envolée des prix. Elle a néanmoins défendu cette décision au titre de sa stratégie de “gestion active”, affirmant ne pas courir après les hausses de prix.

Depuis, la BSP a mieux réparti ses réserves. Une petite partie du stock d’or est désormais conservée en France, tandis que la majeure partie reste à Londres. La banque examine aussi une diversification plus large de ses réserves de change : au‑delà du dollar américain, elle souhaite détenir davantage d’euros et pourrait revenir sur des positions en yen japonais et en dollar australien.

Si des banques centrales, comme celle des Philippines, décident de vendre de l’or, cela pourrait accentuer la pression sur les prix et, potentiellement, soutenir le cours du Bitcoin. Ces derniers mois, Bitcoin a en tout cas pâti du regain de l’or. La tendance pourrait s’inverser.