États-Unis : l’inflation dépasse les attentes, la Fed sous pression

L’inflation américaine a ralenti en octobre par rapport au mois précédent, mais reste supérieure aux attentes des économistes, selon les nouveaux chiffres du département américain du Travail. Cette déception entretient l’incertitude sur la politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed). L’or et le Bitcoin ont immédiatement réagi à la publication.

L’inflation américaine ralentit moins que prévu

L’indice américain des prix à la consommation (CPI) a augmenté de 0,4 % en octobre par rapport à septembre, après une hausse de 0,6 % le mois précédent. Les économistes tablaient sur une progression de 0,3 %, selon le Wall Street Journal.

La hausse des prix ralentit donc, mais moins qu’espéré. L’inflation sous-jacente, qui exclut l’alimentation et l’énergie, s’est quant à elle établie à 0,3 %. Les pressions sur les prix hors de ces deux composantes restent ainsi inchangées par rapport à septembre.

Les coûts du logement ont particulièrement contribué à l’inflation. En hausse de 0,3 %, ils représentent plus de 30 % de l’augmentation mensuelle totale des prix. Les prix de l’alimentation ont progressé de 0,5 % et ceux de l’énergie de 0,7 %.

Aucun chiffre d’inflation sur un an n’est disponible ce mois-ci. Faute de données pour octobre 2025, le département du Travail ne peut pas établir de comparaison annuelle fiable pour plusieurs indices de prix.

La Fed face à une décision clé sur les taux

Ces chiffres tombent à un moment délicat pour la banque centrale américaine. Avant même leur publication, les investisseurs anticipaient déjà largement une hausse des taux de 0,25 point de pourcentage en décembre.

Christopher Waller, gouverneur de la Fed, avait averti qu’une hausse plus importante devrait être envisagée si l’inflation sous-jacente atteignait environ 0,3 % ou davantage. Ce seuil est désormais atteint.

Des taux plus élevés renchérissent le crédit et peuvent freiner l’économie. Ils rendent aussi les obligations du Trésor américain plus attractives, ce qui peut peser sur les actions et les autres placements risqués.

L’or et le Bitcoin réagissent aux chiffres de l’inflation

Les marchés financiers ont immédiatement réagi. L’or a d’abord reculé d’environ 1 %, avant de rebondir nettement. Il affiche désormais une hausse d’environ 0,5 %.

Le Bitcoin (BTC) a lui aussi été pénalisé. Le cours du Bitcoin a reculé d’environ 0,5 % après la publication.

Les investisseurs faisaient déjà preuve de prudence avant la publication. Selon Barron’s, les contrats à terme sur le Dow Jones progressaient de 0,4 %, tandis que ceux sur le Nasdaq reculaient de 0,4 %.

Dans le même temps, le recul du pétrole a quelque peu atténué les craintes inflationnistes. La baisse des prix de l’énergie pourrait contribuer à ralentir l’inflation dans les prochains mois.