SWIFT bâtit ce que Ripple avait lancé : le XRP a-t-il encore une utilité ?

Avec la mise en service du registre blockchain de SWIFT le 9 juillet, une nouvelle étape s’ouvre pour les paiements internationaux. Dix-sept grandes banques, dont Citi, HSBC, BNP Paribas, UBS, Standard Chartered et Wells Fargo, testent un système permettant de traiter des paiements transfrontaliers sur blockchain, 24 heures sur 24. SWIFT s’aventure ainsi sur un terrain où Ripple et XRP sont présents depuis des années. Une question s’impose donc : que signifie cette évolution pour le rôle initial du XRP ?

Une menace pour le cas d’usage initial du XRP ?

Pendant des années, Ripple a présenté le XRP comme une monnaie passerelle pour les paiements internationaux. Grâce à On-Demand Liquidity (ODL), les institutions financières n’ont pas besoin de préfinancer des comptes en devises étrangères. Le XRP sert alors d’intermédiaire temporaire entre deux monnaies, ce qui permet de traiter les transactions plus rapidement et à moindre coût.

SWIFT a choisi une autre approche. Le nouveau système relie des dépôts tokenisés émis par les banques elles-mêmes sur leur propre infrastructure blockchain. Grâce au registre partagé, ces jetons bancaires peuvent également être transférés en dehors des heures d’ouverture. Le règlement final continue toutefois de passer par les systèmes de paiement existants.

Pour le XRP, cela pourrait représenter un défi. SWIFT relie déjà plus de 11 000 institutions financières dans le monde et bénéficie depuis des décennies de la confiance des banques. Si les paiements internationaux via des dépôts tokenisés au sein du réseau SWIFT s’avèrent tout aussi rapides et efficaces, les banques pourraient avoir moins de raisons d’utiliser une cryptomonnaie volatile comme le XRP en tant qu’actif passerelle.

Il est toutefois trop tôt pour enterrer le XRP. Avec son registre blockchain, SWIFT ne résout pas automatiquement la question de la liquidité internationale. Les banques continuent de travailler avec leurs propres dépôts tokenisés et le règlement final repose toujours sur l’infrastructure existante. Or, la mise à disposition immédiate de liquidités entre différentes devises constitue précisément le cœur de la solution de Ripple. Certains analystes voient donc dans l’initiative de SWIFT moins une menace directe qu’une confirmation du cap suivi par Ripple depuis des années.

Ripple ne se résume plus au XRP depuis longtemps

Ripple a lui aussi profondément évolué ces dernières années. Alors que l’entreprise reposait autrefois presque entièrement sur les paiements internationaux en XRP, elle regroupe désormais plusieurs activités.

Ripple a ainsi récemment lancé une plateforme de paiement de bout en bout autour du stablecoin RLUSD, permettant aux entreprises de traiter des paiements sans que le XRP soit nécessairement intégré à la transaction. Le groupe a également renforcé ses services institutionnels avec Ripple Custody, une plateforme de conservation d’actifs numériques qui prend notamment en charge le staking.

Ripple a aussi lancé fin 2025 Ripple Prime, une activité de prime brokerage destinée aux investisseurs institutionnels. En mai, la plateforme avait encore levé 200 millions de dollars afin de financer sa croissance.

Cela ne signifie pas pour autant que le XRP n’a plus de rôle à jouer. Au sein de Ripple Payments, le jeton peut toujours être utilisé pour fournir de la liquidité. Dans le même temps, Ripple est devenu moins dépendant, en tant qu’entreprise, du succès d’une seule application spécifique du XRP.

Le lancement du registre blockchain de SWIFT renforce la concurrence sur le marché des paiements internationaux. Cela ne veut toutefois pas dire que le XRP devient automatiquement inutile. Les prochaines années diront si les banques privilégient les dépôts tokenisés au sein de leur réseau existant, ou s’il reste aussi une place pour une monnaie passerelle neutre entre différents systèmes financiers.