Yuan chinois sous-évalué face au dollar américain : quelles conséquences pour le Bitcoin ?

Dans une nouvelle analyse, Brad Setser, senior fellow au sein du Council on Foreign Relations, affirme que le yuan chinois est actuellement sous-évalué de 30 % par rapport au dollar américain.

Teresa Alves, stratège en devises chez Goldman Sachs, arrive à une conclusion similaire, estimant la sous-évaluation entre 20 et 30 %. Tous deux évoquent dans le Wall Street Journal une possible réévaluation du yuan en 2026 comme l’une de leurs convictions fortes.

Cela alimente le débat sur une éventuelle faiblesse du dollar dans les années à venir et ses répercussions sur le Bitcoin (BTC) et les marchés financiers mondiaux.

Écart important avec le taux de change actuel

Actuellement, un dollar américain coûte environ sept yuans. Cependant, le rapport suggère que les décideurs chinois envisagent un taux de change de quatre ou cinq yuans par dollar à long terme. Cela représenterait un renforcement significatif de la monnaie chinoise.

Liu Shijin, conseiller économique influent du gouvernement chinois, a récemment fait référence à l’histoire des États-Unis et du Royaume-Uni. Tous deux ont commencé comme des économies industrielles avec des devises relativement faibles, qui ont ensuite pris de la valeur à mesure que leur position économique évoluait.

Selon Liu, un yuan plus fort permettrait aux consommateurs chinois d’acheter davantage de produits étrangers de meilleure qualité avec le même revenu, ce qui s’inscrit dans l’ambition de la Chine de devenir une économie de consommation puissante.

Conséquences pour le dollar et les marchés mondiaux

Une éventuelle réévaluation du yuan n’aurait pas seulement des conséquences pour la Chine, mais aussi pour le système financier mondial. Le dollar joue encore un rôle central en tant que monnaie de réserve et de commerce. Si une grande économie comme la Chine se dirige structurellement vers une monnaie plus forte, cela pourrait à terme exercer une pression sur la domination du dollar.

En outre, un yuan plus fort pourrait influencer les flux de capitaux, déplacer les balances commerciales et mettre sous pression d’autres pays asiatiques concurrents des exportations chinoises.

Quelles implications pour Bitcoin ?

Pour les investisseurs en Bitcoin, c’est un sujet à ne pas négliger. Un dollar affaibli ou une incertitude croissante concernant la stabilité des grandes devises profite souvent aux alternatives rares. Bitcoin est perçu par un nombre croissant d’investisseurs comme un actif numérique indépendant des politiques monétaires nationales, à l’instar de l’or.

Si le yuan venait réellement à augmenter fortement, contribuant ainsi à une reconfiguration plus large du paysage monétaire, cela pourrait renforcer le récit selon lequel les monnaies fiduciaires sont sujettes à des décisions politiques et économiques. Dans ce contexte, l’attrait du Bitcoin en tant qu’alternative monétaire ou couverture contre le risque de change pourrait croître.

Cela ne signifie pas qu’un yuan plus fort entraînerait automatiquement une hausse du cours du Bitcoin. Cela s’inscrit toutefois dans une tendance plus large où les investisseurs deviennent plus sensibles aux risques de change, aux niveaux d’endettement et aux politiques monétaires. Historiquement, ces circonstances ont souvent coïncidé avec un intérêt accru pour Bitcoin.