Wall Street : les futures montent après une inflation rassurante, mais un nouveau risque se profile

Les contrats à terme sur les indices américains progressent mercredi après une statistique d’inflation nettement plus favorable que prévu. Les investisseurs espèrent désormais que la Réserve fédérale pourra s’abstenir de relever à nouveau ses taux en juillet.

Les futures sur le Dow Jones avancent légèrement, ceux sur le S&P 500 gagnent 0,18 %, tandis que les contrats sur le Nasdaq 100 progressent de 0,73 %.

Le secteur technologique en profite particulièrement. Des anticipations de taux plus bas soutiennent les valeurs de croissance, car leurs bénéfices futurs sont moins pénalisés par la hausse des rendements.

L’inflation surprend nettement à la baisse

L’indice des prix à la consommation aux États-Unis a reculé de 0,4 % en juin par rapport à mai. Sur un an, l’inflation ressort à 3,5 %, un niveau inférieur aux attentes. Les économistes tablaient sur une baisse mensuelle de 0,2 % et sur une inflation annuelle de 3,8 %.

Pour les investisseurs, c’était exactement le signal qu’attendait le marché. Selon le CME FedWatch, la probabilité d’une hausse des taux en juillet est tombée de 42 % à 17 %.

Le marché juge donc moins probable que le président de la Fed, Kevin Warsh, doive relever les taux dès ce mois-ci.

Le risque n’a pas disparu pour autant

Le soulagement est compréhensible, mais il reste partiel. Une partie du ralentissement vient de l’énergie. Dans le même temps, les cours du pétrole repartent à la hausse sous l’effet des tensions autour de l’Iran et du détroit d’Ormuz.

C’est là que réside la fragilité. Si le pétrole reste élevé ou remonte encore, l’inflation pourrait réapparaître plus tard. Certains analystes soulignent aussi que l’essor de l’IA a lui-même un effet inflationniste. La forte demande en centres de données, puces, électricité et infrastructures soutient l’économie, mais accroît aussi les besoins en capitaux et en matières premières.

Le marché continue donc d’intégrer la possibilité d’une hausse des taux plus tard cette année. Pour septembre, la probabilité que les taux soient plus élevés qu’aujourd’hui avoisine 63 %.

Fort rebond des valeurs asiatiques des semi-conducteurs

En Asie, le soulagement était nettement visible. Le Kospi sud-coréen a bondi de 6,3 % et le Kosdaq a gagné 4 %. Les actions japonaises évoluaient également en hausse.

La Corée du Sud avait été durement touchée ces derniers jours par les inquiétudes liées aux valorisations, au pétrole et à la géopolitique. La bonne surprise sur l’inflation américaine déclenche désormais un mouvement de rebond.

L’or recule malgré de nouvelles attaques

Fait notable, l’or et les obligations d’État américaines ont reculé malgré de nouvelles frappes américaines contre l’Iran et la reprise d’un blocus naval près d’Ormuz.

Le rendement américain à 10 ans est remonté à 4,60 %, tandis que l’or a reculé autour de 4 030 dollars l’once.

Cela montre que les investisseurs accordent pour l’instant davantage d’attention aux taux, à l’inflation et au positionnement de marché qu’aux valeurs refuges à proprement parler.