Wall Street lance un test blockchain historique sur 114 000 milliards de dollars d’actifs

Wall Street franchit ce mois-ci une étape importante vers la blockchain. La Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), l’entreprise qui assure le règlement-livraison de la quasi-totalité des transactions sur titres aux États-Unis, lance un pilote portant sur des actions, des ETF et des titres du Trésor américain tokenisés. Une partie d’un marché de 114 000 milliards de dollars arrive ainsi pour la première fois sur blockchain.

Cette expérimentation est considérée comme la plus vaste initiative institutionnelle de tokenisation à ce jour. Plus de cinquante grands acteurs financiers y participent, dont BlackRock et Circle. Si le test est concluant, un déploiement commercial plus large suivra en octobre.

Wall Street fait entrer les placements traditionnels sur blockchain

La DTCC constitue depuis des décennies l’épine dorsale des marchés financiers américains. En 2025, le groupe a traité des transactions d’une valeur totale de 4,7 millions de milliards de dollars. Sa filiale Depository Trust Company (DTC) conserve par ailleurs environ 114 000 milliards de dollars de titres pour le compte d’institutions financières dans plus de 150 pays.

Dans le cadre du pilote, des actions de l’indice Russell 1000, de grands ETF et des titres du Trésor américain sont tokenisés. Autrement dit, ces titres peuvent être traités non seulement via l’infrastructure traditionnelle, mais aussi au moyen de la blockchain.

C’est ce qui distingue cette expérimentation des précédentes. Jusqu’ici, la tokenisation visait surtout des actifs moins liquides, comme l’immobilier ou les produits de crédit privé. La DTCC choisit au contraire certains des produits financiers les plus échangés au monde.

De nouvelles règles rendent le pilote possible

L’une des principales raisons pour lesquelles le pilote peut désormais démarrer tient à une « no-action letter » accordée fin 2025 à la DTCC par le gendarme boursier américain, la SEC. Cette décision donne à l’organisation trois ans pour tester des titres tokenisés sans être immédiatement soumise aux règles existantes applicables aux dépositaires et aux agents de transfert.

Le New York Stock Exchange (NYSE) et NYSE American ont également adapté leur réglementation. Depuis mai 2026, les titres inclus dans le programme de la DTCC peuvent officiellement être négociés sous forme tokenisée. Les transactions traditionnelles et tokenisées peuvent ainsi être traitées en parallèle au sein du même système de marché.

La tokenisation change d’échelle

La décision de la DTCC est perçue par de nombreux acteurs du marché comme un tournant majeur pour le secteur financier. Depuis plusieurs années, la tokenisation est présentée comme un moyen d’accélérer et d’optimiser le règlement-livraison des titres. Elle peut aussi réduire les coûts en limitant le nombre d’intermédiaires nécessaires.

Le fait que l’organisation au cœur de la quasi-totalité du règlement-livraison des titres américains teste désormais cette technologie en conditions de production montre que la blockchain est de plus en plus considérée comme une composante de l’infrastructure financière existante. Elle n’est donc plus vue uniquement comme une expérimentation cantonnée au secteur des cryptomonnaies.