Une chute de 20 % du S&P 500 est-elle imminente ? Un tableau donne du recul

La crainte d’un véritable marché baissier continue de planer sur Wall Street. Alors que le S&P 500 a considérablement reculé depuis la fin janvier, les investisseurs se demandent de plus en plus si nous ne sommes pas au début d’un effondrement majeur.

Selon l’expert de marché Ryan Detrick, ce scénario ne peut être écarté, mais la correction actuelle se distingue des débuts typiques des précédents marchés baissiers.

Que montre le tableau ?

Le tableau compare les grandes baisses du S&P 500 depuis que l’indice est composé de 500 actions. L’accent est mis sur la rapidité avec laquelle le marché a chuté de 5 % depuis le sommet.

Il en ressort une image frappante :

• Les précédents marchés baissiers commençaient généralement rapidement et brutalement : en moyenne, le S&P 500 perdait ses premiers 5 % en environ 14,5 jours de bourse.
• La médiane est même de 14 jours de bourse : ce qui signifie qu’historiquement, une chute rapide est plutôt la norme que l’exception.
• La baisse actuelle est beaucoup plus lente : le récent recul d’environ 9,1 % a nécessité 35 jours de bourse.
• Ce serait de loin le début le plus lent d’un marché baissier jamais enregistré : à condition que cette correction se transforme finalement en un véritable marché baissier.

Pourquoi c’est important

C’est précisément cette lenteur qui rend la situation actuelle intéressante. Par le passé, les marchés baissiers commençaient généralement par une réaction de panique : les investisseurs cédaient rapidement leurs actions, la peur montait en flèche et les premières pertes se produisaient en peu de temps.

Nous observons cela de manière beaucoup moins extrême actuellement.

Cela ne signifie pas que le marché est à l’abri. Mais cela suggère que cette correction ressemble pour l’instant davantage à un repli modéré prolongé qu’au début classique d’une profonde crise.

Le S&P 500 peut-il encore chuter de 20 % ? Oui, c’est possible. Comme le dit Detrick lui-même : tout est possible en bourse.

Cependant, la comparaison historique montre que la structure actuelle du marché ne correspond pas bien aux débuts des précédents grands marchés baissiers. Si cette baisse se transforme en une perte de 20 % ou plus, ce serait un début beaucoup plus lent et inhabituel que d’ordinaire.