Un vétéran des hedge funds voit une ‘opportunité en or’ dans les actions de logiciels malgré les inquiétudes du marché

Alors que la peur d’une correction boursière plus large croît à Wall Street, l’analyste technologique et vétéran des hedge funds, Dan Ives, perçoit au contraire une rare opportunité d’achat.

Selon lui, le secteur des logiciels est injustement pénalisé, tandis que l’accélération des investissements dans l’intelligence artificielle pourrait déclencher une nouvelle phase de croissance puissante.

Les dépenses en IA comme moteur d’un rallye technologique plus large

Dans une récente interview télévisée, Ives affirme que les dépenses d’investissement liées à l’IA augmentent probablement plus rapidement que ce que les investisseurs anticipaient en début d’année. Ces investissements agissent, selon lui, comme un multiplicateur à travers tout le secteur technologique.

Pour chaque dollar de dépenses d’investissement liées à l’IA, on estime qu’il se crée huit à dix dollars d’activité économique supplémentaire dans les infrastructures, l’énergie et les logiciels. Cela crée, selon Ives, une vague de croissance structurelle dont bénéficient particulièrement les entreprises de logiciels solides.

Il interprète donc les baisses actuelles des cours des actions de logiciels non pas comme un signe de faiblesse fondamentale, mais comme une dislocation temporaire entre le sentiment du marché et les perspectives sous-jacentes.

Toutes les entreprises de logiciels ne se valent pas

Dans le même temps, Ives reconnaît que l’impact de l’IA au sein du secteur sera inégal. Certaines entreprises pourraient perdre des parts de marché ou avoir du mal à s’adapter aux nouvelles technologies.

Mais selon lui, cela ne concerne pas les grands acteurs de plateformes comme Salesforce et ServiceNow. Ces entreprises joueraient des rôles clés dans l’application pratique de l’IA au sein des entreprises, de l’automatisation à l’analyse de données et la gestion des flux de travail.

Selon Ives, le marché commet l’erreur de considérer le secteur dans son ensemble comme structurellement endommagé, alors qu’une partie des entreprises seulement est réellement sous pression. C’est cette différence qui crée, selon lui, des opportunités pour les investisseurs sélectifs.

La plus grande erreur d’évaluation depuis des années ?

Ives qualifie même la vague actuelle de ventes d’actions de logiciels comme l’une des situations de marché les plus déconnectées qu’il ait vues dans sa carrière. Alors que les investisseurs parlent d’« armageddon » dans la tech, il y voit un moment classique où la peur est exagérée et où la croissance future est sous-estimée.

Historiquement, ces périodes se révèlent souvent être des points tournants, où il est possible d’acheter des entreprises solides à des valorisations attractives avant que le marché ne redécouvre leur potentiel de croissance.

Conflit entre sentiment et tendance structurelle

La vision de Ives souligne une tension plus large sur les marchés financiers. Les préoccupations à court terme concernant les taux d’intérêt, la croissance et les valorisations pèsent sur les actions technologiques, tandis que les tendances à long terme comme l’adoption de l’IA s’accélèrent.

Que le secteur des logiciels soit vraiment à l’aube d’une nouvelle phase ascendante dépendra de la rapidité avec laquelle les investissements en IA se traduiront par une croissance des bénéfices. Mais selon Ives, une chose est claire : là où le marché voit principalement des risques, les investisseurs patients pourraient trouver une opportunité exceptionnelle.