Un plancher potentiel pour le cours du Bitcoin

Bitcoin (BTC) connaît une baisse continue de sa valeur depuis plusieurs mois, sans qu’aucun signe de fin ne se manifeste. Personne ne peut prédire quand le cours atteindra son creux, mais un indicateur on-chain éprouvé est actuellement très consulté.

Rapprochement entre profit et perte

Il s’agit de la mesure de la Bitcoin supply in profit versus loss. Cet indicateur évalue combien de BTC ont été achetés en dessous du prix actuel, représentant un profit « sur le papier », et combien ont été acquis au-dessus du prix actuel, se traduisant par une perte virtuelle.

Lorsque ces deux groupes se rapprochent, cela indique généralement une capitulation. C’est le moment où les investisseurs jettent l’éponge en masse, coïncidant toujours avec les creux des marchés baissiers.

D’après Glassnode, environ 11,1 millions de Bitcoin sont actuellement en profit, contre 8,9 millions en perte. Cette différence se réduit alors que le cours du Bitcoin continue de chuter.

En novembre 2022, profit et perte ont convergé autour des 15 000 dollars, peu après l’effondrement de la plateforme d’échange FTX. En mars 2020, lors de la crise du coronavirus, Bitcoin est tombé sous les 3 000 dollars et les deux lignes ont convergé. En janvier 2019 autour de 3 300 dollars et en 2015 légèrement au-dessus de 200 dollars, cet indicateur a également marqué des creux significatifs.

C’est pourquoi cet indicateur est très prisé des investisseurs cherchant à identifier le point bas, bien qu’il ne garantisse jamais de certitude.

La cyclus quadriennale du BTC reste intacte

Ce qui rend la situation d’autant plus intéressante, c’est que malgré tous les changements internes, Bitcoin continue de suivre sa cyclus quadriennale. Comme toujours, le cours a atteint son sommet au quatrième trimestre de l’année suivant le halving du Bitcoin.

Ces derniers mois, le cours a chuté de plus de 40 %, suggérant que nous sommes probablement dans un marché baissier. Tout comme en 2022 et 2018, il a fallu environ une année pour atteindre le creux.

Cependant, la comparaison avec 2019 est également souvent évoquée.

À cette époque, la banque centrale américaine venait de cesser de réduire son bilan et les taux d’intérêt avaient été abaissés. En contraste, les taux avaient été relevés en 2018 et 2022 pour lutter contre l’inflation.

De ce point de vue, nous nous trouvons dans un climat bien plus favorable. Cela signifie-t-il une nouvelle fois un marché baissier plus court et moins sévère ?