Tom Lee prédit un rallye de fin d’année pour le S&P 500 – que signifie cela pour Bitcoin?

Le stratège de marché bien connu Tom Lee, de Fundstrat, prévoit que le S&P 500 pourrait gagner quelque 250 points ce mois-ci, porté par des gérants de fonds qui tentent de rattraper leur retard sur le marché. Selon Lee, il reste encore du carburant pour un rallye de fin d’année.

Effets saisonniers marqués

Plus de 80 % des gérants de fonds sous-performent leur indice de référence en 2025, ce qui conduit souvent, selon Lee, à une « course à la performance » en fin d’année. Les gérants achètent alors des actions supplémentaires pour doper leur rendement, ce qui, historiquement, pousse les cours encore plus haut.

Le mois de novembre est traditionnellement l’un des meilleurs pour les actions. Depuis 1927, le S&P 500 a terminé l’année en hausse dans 59 % des cas, pour une progression moyenne d’environ 1 %. Lorsque l’indice affiche déjà plus de 15 % de hausse avant novembre, comme c’est le cas actuellement, le rendement moyen grimpe même à 2,7 %.

Selon Lee, le rallye récent renforce aussi la probabilité de nouvelles hausses. Après une progression de plus de 22 % en six mois, l’histoire montre que le S&P 500 avance souvent encore de 3 à 10 % dans les mois suivants.

L’analyste de marché Ryan Detrick cite, à l’appui, des « années effet catapulte » comparables, comme 1982, 2009 et 2020, au cours desquelles le marché a d’abord chuté brutalement avant de connaître de vigoureuses phases de rebond.

L’IA porte la croissance des bénéfices, l’inflation recule

Une part importante de la croissance des bénéfices provient, selon Lee, de l’intelligence artificielle. Les entreprises de quasiment tous les secteurs profitent de marges plus élevées grâce à l’automatisation et aux gains de productivité. Malgré les inquiétudes autour des droits d’importation et de la politique monétaire, il y voit un socle solide pour une nouvelle phase de croissance.

S’y ajoute que l’inflation recule plus vite que prévu aux États-Unis. L’inflation sous-jacente et la composante des loyers sont notamment en baisse, ce qui réduit la pression sur la Réserve fédérale pour maintenir un resserrement agressif.

Des valorisations toujours élevées

Tout le monde ne partage pas l’optimisme de Lee. Le S&P 500 se paie actuellement autour de 40 fois le flux de trésorerie disponible, soit seulement 25 % sous le niveau atteint lors de la bulle Internet. Les investisseurs prudents soulignent que de telles valorisations laissent peu de marge à la déception.

Lee estime toutefois que des multiples plus élevés se justifient tant que la croissance des bénéfices portée par l’IA perdure. « Les critères d’évaluation traditionnels ne capturent pas ce que l’IA signifie pour la rentabilité », dit-il.

Un effet collatéral positif pour Bitcoin

Le possible rallye de fin d’année à Wall Street pourrait aussi jouer en faveur de Bitcoin. Le marché crypto évolue souvent de concert avec le S&P 500, surtout lors des périodes de liquidité accrue et d’optimisme.

Avec des actions en hausse, une inflation en repli et une Réserve fédérale moins restrictive, l’appétit pour le risque s’améliore — et c’est généralement favorable à Bitcoin.

Même si Bitcoin a fortement fluctué ces dernières semaines, un solide mois de novembre pour les actions pourrait raviver la confiance envers les marchés à risque.