Tom Lee : Bitcoin et crypto ne connaîtront pas un long hiver

La récente baisse du Bitcoin (BTC) annonce-t-elle une nouvelle et profonde bearmarkt ? Tom Lee, fondateur de Fundstrat, estime que c’est une vue trop simpliste. Il parle plutôt d’une « tempête crypto » : un phénomène temporaire causé par des chocs macro-économiques plutôt qu’une faiblesse fondamentale.

Incertitudes macroéconomiques sous pression sur les marchés

La récente volatilité a coïncidé avec une décision de la Cour suprême des États-Unis annulant une grande partie des tarifs d’urgence imposés par le président Donald Trump. Initialement, cela a soulagé les marchés, les investisseurs voyant des limites au pouvoir exécutif et une possible diminution des risques commerciaux.

Cependant, ce soulagement fut de courte durée. Trump a réagi avec de nouveaux tarifs de 15 % sous un autre fondement juridique, ravivant l’incertitude et entraînant un mouvement classique de désengagement du risque.

Les valeurs refuges en ont profité. Le prix de l’or a dépassé les 5 160 dollars l’once troy, tandis que l’argent s’est rapproché de 88 dollars. Le Bitcoin, quant à lui, est tombé sous les 65 000 dollars, et la totalité du marché des cryptomonnaies a perdu plus de 100 milliards de dollars de valeur en une journée.

Chute de 50 % : pas unique historiquement

Lee, également président de Bitmine, le plus grand fournisseur de réserves d’Ethereum au monde, souligne que le Bitcoin a déjà connu des corrections d’environ 50 % par le passé. Parfois, cela a été suivi d’une profonde bearmarkt, mais dans d’autres cas, cela s’est avéré être une phase intermédiaire dans une plus longue bullmarket.

Selon lui, cette période diffère des sommets précédents. Il n’y a pas eu de forte euphorie au sommet, mais plutôt un refroidissement progressif. Cela ne mène généralement pas à un crash brutal de 70 %, mais à un processus de baisse plus lent et psychologiquement épuisant.

« Nous sommes dans la classique mélancolie du marché baissier, » affirme Lee. Pas de panique explosive, mais un processus de récupération prolongé.

Les fondamentaux restent intacts selon Lee

Ce qui rend Lee optimiste, ce sont les développements sous-jacents. Il souligne une forte croissance de l’activité quotidienne sur Ethereum, l’accélération de la tokenisation et l’intégration continue des cryptomonnaies dans les structures de Wall Street.

Selon lui, la crypto est actuellement partiellement éclipsée par les performances solides de l’or. Le capital qui se tournerait normalement vers des actifs plus spéculatifs se dirige maintenant vers les métaux précieux. Pourtant, il ne voit pas cela comme une preuve de faiblesse structurelle du Bitcoin et des cryptomonnaies.

En outre, la politique monétaire pourrait jouer un rôle. Si des taux plus élevés freinent la croissance économique et affaiblissent le marché du travail, la Réserve fédérale pourrait disposer de plus de marge pour réduire les taux d’intérêt. Des taux plus bas constituent traditionnellement un environnement favorable pour les investissements à risque, y compris le Bitcoin.