Strive renforce ses réserves de Bitcoin avec un achat massif et une levée de fonds

Strive a de nouveau acheté pour plusieurs centaines de millions de dollars de Bitcoin (BTC) la semaine dernière, se hissant au quatrième rang des entreprises qui en détiennent le plus.

La société de trésorerie en Bitcoin accélère ses achats et s’apprête déjà à mobiliser plusieurs centaines de millions de dollars supplémentaires pour renforcer ses réserves.

Plus de 36 000 bitcoins au bilan

Strive a acheté 4 045 BTC entre le 12 et le 16 octobre pour environ 335 millions de dollars, soit un prix moyen de 82 803 dollars par bitcoin. Ces chiffres figurent dans un document déposé hier auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), le gendarme américain des marchés financiers.

La société détient désormais 36 818 BTC, valorisés à environ 3 milliards de dollars. Strive dépasse ainsi le mineur de bitcoins MARA Holdings qui, selon la plateforme d’analyse Arkham, transfère au contraire des bitcoins vers des plateformes d’échange.

Il s’agit de sa deuxième semaine consécutive d’achats records : la semaine précédente, Strive avait déjà acquis 3 311 BTC. Ces achats ont été financés en grande partie par l’exercice de bons de souscription, qui permettent d’acheter de nouvelles actions à un prix fixé à l’avance.

Les 12 et 13 octobre, les investisseurs ont exercé les derniers bons de souscription issus de la première grande levée de fonds de septembre dernier. L’opération a rapporté 369,2 millions de dollars, mais a aussi entraîné l’émission de 13,7 millions d’actions nouvelles.

Cette opération a toutefois une contrepartie : le nombre d’actions a augmenté de 12,4 %, contre 12,3 % pour les réserves de bitcoins. La quantité de bitcoins détenue par action est donc restée quasiment inchangée.

La progression reste néanmoins notable. La société de trésorerie en Bitcoin de l’entrepreneur Vivek Ramaswamy n’a vu le jour qu’en septembre 2025, à la suite d’une fusion avec la société cotée Asset Entities. Elle détenait 5 886 BTC à la fin de ce mois. Ses réserves ont depuis été multipliées par plus de six, notamment grâce au rachat de l’entreprise de santé Semler Scientific en janvier.

La deuxième place en ligne de mire

Tous les bons de souscription ayant été exercés, Strive doit trouver une nouvelle source de financement pour poursuivre ses achats. La société finalise aujourd’hui l’émission d’une nouvelle catégorie d’actions de préférence, baptisée SATS, qui doit lui rapporter environ 630 millions de dollars.

Une action de préférence est un titre hybride, à mi-chemin entre la dette et l’action ordinaire. Son détenteur perçoit un dividende fixe et bénéficie d’une priorité sur les versements, mais Strive n’est pas tenue de rembourser le capital.

Ce financement a toutefois un coût élevé : SATS verse un dividende annuel de 15 %, soit une charge d’environ 105 millions de dollars par an pour Strive.

La société a déjà eu recours à ce type de financement. En novembre dernier, Strive a introduit en Bourse SATA, une action de préférence assortie d’un dividende variable, actuellement fixé à 13 %. Ces dernières semaines encore, cet instrument a fourni une grande partie des fonds consacrés aux achats de bitcoins.

Le modèle est celui de Strategy, première entreprise détentrice de bitcoins au monde. Elle a été la première société du secteur à introduire de telles actions de préférence en Bourse et en propose désormais plusieurs catégories, en complément d’obligations convertibles.

Strive adopte une approche plus stricte et affirme vouloir financer ses achats supplémentaires de bitcoins uniquement par des actions de préférence, sans emprunt. Elle évite ainsi les remboursements de capital, mais reste tenue de verser les dividendes chaque année.

En théorie, le produit de l’émission SATS permettrait à Strive d’acheter environ 7 600 bitcoins. Mais la société prévoit d’abord de mettre de côté l’équivalent de dix-huit mois de dividendes, ce qui ramènerait sa capacité d’achat à environ 5 700 bitcoins.

En septembre, le directeur général Matt Cole avait déjà jugé possible d’atteindre la deuxième place d’ici à la fin de l’année, tout en précisant qu’il ne s’agissait pas de son scénario central. Plusieurs conditions devront être réunies pour y parvenir, avait-il expliqué dans le podcast One Share.