Stablecoins : les banques américaines s’inquiètent d’une fuite de l’épargne

Les banques américaines s’inquiètent des nouvelles règles sur les stablecoins. Selon le secteur bancaire, le dispositif du régulateur OCC laisse trop de latitude pour attirer les épargnants en leur proposant une rémunération sur leurs dollars numériques.

Les banques redoutent ainsi une fuite des dépôts, qui pourrait peser sur le crédit aux ménages et aux entreprises.

Les banques redoutent une fuite de l’épargne vers les stablecoins

L’American Bankers Association (ABA) critique les règles définitives de l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Ce régulateur américain supervise les banques à charte fédérale et joue un rôle important dans la mise en œuvre du GENIUS Act.

Adoptée en juillet 2025, cette loi vise à établir un cadre clair pour les stablecoins, des cryptomonnaies dont la valeur est généralement indexée sur une devise traditionnelle, comme le dollar américain.

L’une de ses principales dispositions interdit aux émetteurs de stablecoins de paiement de verser directement des intérêts ou toute autre forme de rémunération aux détenteurs de leurs jetons.

C’est précisément là que se situe le problème, selon l’ABA. L’organisation bancaire reproche à l’OCC d’avoir supprimé des dispositions d’un précédent projet qui devaient empêcher les entreprises de contourner cette interdiction.

Les émetteurs de stablecoins pourraient ainsi s’associer à des plateformes d’échange de cryptomonnaies ou à d’autres acteurs proposant aux utilisateurs une rémunération pour la détention de dollars numériques.

Cette rémunération ne serait pas versée par l’émetteur lui-même, mais, selon les banques, le résultat pour les consommateurs pourrait être pratiquement identique.

Pourquoi les nouvelles règles sur les stablecoins inquiètent les banques

Le débat dépasse largement le seul cadre réglementaire des entreprises du secteur crypto. Les banques craignent qu’une rémunération attractive des stablecoins n’incite les particuliers à retirer leur épargne de leurs comptes bancaires classiques.

Ces dépôts constituent une source de financement importante pour les banques, qui les utilisent notamment pour accorder des prêts immobiliers et des crédits aux entreprises.

Selon le secteur bancaire, des transferts massifs vers les stablecoins pourraient donc peser sur l’octroi de crédits.

Le Bank Policy Institute, qui représente de grandes banques américaines, s’est également inquiété de la possibilité pour les entreprises de stablecoins de proposer malgré tout une rémunération par l’intermédiaire de tiers.

Il ne s’agit, à ce stade, que d’une mise en garde des banques. Rien ne permet d’affirmer que les particuliers transféreront effectivement leur épargne à grande échelle. Les conséquences dépendront aussi de la manière dont les règles seront appliquées.

Les entreprises du secteur crypto ont une autre lecture de la situation. La Blockchain Association salue au contraire les règles révisées. Selon cette organisation professionnelle, elles sont plus conformes aux dispositions adoptées par le Congrès américain dans le cadre du GENIUS Act.

Deux grands secteurs s’opposent ainsi : les banques veulent éviter que les stablecoins ne deviennent une alternative attractive aux comptes d’épargne, tandis que les entreprises du secteur crypto cherchent à conserver une marge de manœuvre pour proposer de nouveaux services financiers.

Le désaccord sur les stablecoins pèse sur d’autres textes sur les cryptomonnaies

Ce désaccord intervient à un moment délicat pour le secteur américain des cryptomonnaies. À Washington, les négociations portent également sur le CLARITY Act, un projet de loi destiné à clarifier la supervision de l’ensemble du marché des cryptomonnaies.

Son examen avance difficilement. Selon les informations communiquées, un vote de procédure au Sénat n’a pas réuni suffisamment de soutiens pour permettre au texte de progresser.

Le débat sur la rémunération des stablecoins complique les négociations. Les banques redoutent une concurrence déloyale envers les produits d’épargne traditionnels, tandis que le secteur crypto met en garde contre des règles qui freineraient inutilement l’innovation.

Outre l’OCC, d’autres institutions américaines, dont la Réserve fédérale et le département du Trésor, participent à la définition des modalités de supervision.

Selon le calendrier communiqué, une nouvelle étape majeure de la mise en œuvre du GENIUS Act doit être franchie au plus tard en janvier 2027. D’ici là, la principale question reste celle de la fermeté des régulateurs face aux montages permettant aux détenteurs de stablecoins de percevoir une rémunération par l’intermédiaire de tiers.