SpaceX vise l’introduction en bourse la plus importante de l’histoire : quand les investisseurs peuvent-ils en profiter ?

SpaceX se prépare peut-être pour l’une des plus grandes introductions en bourse jamais réalisées. Selon des sources récentes, l’entreprise d’Elon Musk pourrait déposer cette semaine des documents confidentiels en vue d’une cotation en juin 2026. Avec une levée de fonds prévue de plus de 75 milliards de dollars, cette IPO surpasserait toutes les introductions en bourse américaines de 2025 réunies.

Cela ressemble à un rêve pour les investisseurs. Cependant, dans ce type de mégatransactions, le plus grand danger réside souvent dans un engouement excessif dès le premier jour.

Une valorisation gigantesque

L’introduction en bourse fait suite à la fusion d’actions de SpaceX avec xAI, l’entreprise d’IA d’Elon Musk, plus tôt cette année. Cette combinaison évaluerait le groupe à environ 1 250 milliards de dollars.

Les investisseurs obtiendraient ainsi une exposition à un ensemble technologique unique :

• Fusées Starship
• Internet par satellite Starlink
• Modèles d’IA de xAI

SpaceX aurait déjà généré plus de 10 milliards de dollars de revenus grâce à Starlink l’année dernière. Les attentes pour 2026 sont encore plus élevées. Mais c’est là que réside le problème : une grande partie de ces prévisions futures semble déjà intégrée dans l’évaluation actuelle.

Pourquoi l’entrée dès le premier jour peut être risquée

Pour les investisseurs particuliers, une introduction en bourse populaire est souvent moins attrayante qu’il n’y paraît. La raison est simple : la plupart des investisseurs de détail n’obtiennent pas d’actions au prix d’émission. Ils achètent seulement une fois le marché ouvert, souvent après que le cours ait déjà fortement augmenté.

Cela peut être risqué pour trois raisons :

1. La hype est généralement déjà incluse dans le prix : dans ce type d’introductions en bourse, les investisseurs paient non seulement pour les revenus actuels, mais aussi pour des années d’optimisme.
2. Les institutions prennent souvent rapidement des bénéfices : les grands investisseurs qui ont pu entrer à bas prix vendent régulièrement juste après la hausse initiale.
3. L’expiration du lock-up peut exercer une pression supplémentaire plus tard : environ six mois après l’introduction en bourse, les premiers investisseurs et initiés peuvent souvent vendre. Cela entraîne fréquemment une nouvelle pression de vente.

Une entrée plus judicieuse demande de la patience

C’est pourquoi de nombreux analystes recommandent de ne pas se précipiter sur la première vague d’euphorie. Une stratégie plus posée, telle que des achats échelonnés après un éventuel repli, peut offrir un meilleur rapport risque-rendement.

Les investisseurs qui souhaitent réellement suivre SpaceX devraient plutôt se concentrer sur quelques éléments fondamentaux :

1. SpaceX parviendra-t-il à rendre Starship largement réutilisable ?
2. Les marges de Starlink s’améliorent-elles ?
3. Les projets ambitieux tels que les centres de données orbitaux d’IA verront-ils réellement le jour ?

SpaceX reste sans aucun doute l’une des entreprises les plus fascinantes au monde. Mais une entreprise remarquable n’est pas automatiquement un excellent achat à n’importe quel prix.

Dans une introduction en bourse de cette ampleur, il est probable que le prix d’ouverture soit surtout composé de hype, de la prime Musk et d’années de prévisions futures. Pour de nombreux investisseurs, la meilleure opportunité pourrait donc ne pas être la première, mais la seconde.

Fait intéressant, SpaceX détient également 8 285 Bitcoin dans son bilan. L’entreprise possède ces Bitcoins depuis 2021. Après l’introduction en bourse, SpaceX deviendrait l’entreprise cotée la plus précieuse en Bitcoin au monde.