SpaceX vise 3 500 milliards de dollars de chiffre d’affaires : Musk peut-il y parvenir ?

Elon Musk et Morgan Stanley affichent sept ans d’écart dans leurs prévisions pour SpaceX. Selon Musk, l’entreprise pourrait atteindre vers 2033 un chiffre d’affaires annuel d’environ 3 500 milliards de dollars. Dans son modèle, Morgan Stanley n’approche ce niveau qu’autour de 2040.

L’écart est considérable. Non seulement parce qu’il porte sur sept ans, mais surtout parce qu’un chiffre d’affaires de 3 500 milliards de dollars reste difficile à concevoir. À titre de comparaison, Amazon, aujourd’hui l’une des plus grandes entreprises au monde par les revenus, a généré environ 716,9 milliards de dollars de chiffre d’affaires en 2025.

Musk envisage donc une croissance de SpaceX jusqu’à près de cinq fois le chiffre d’affaires annuel d’Amazon.

Aucune prévision officielle de l’entreprise

Il est important de préciser qu’il ne s’agit pas d’une prévision officielle de SpaceX. L’entreprise n’a publié aucun objectif de chiffre d’affaires dans ses documents boursiers ni dans sa publication trimestrielle. Cette estimation émane de Musk à titre personnel.

C’est ce qui la rend à la fois intéressante et risquée. Musk a déjà fixé des objectifs extrêmement ambitieux. Certains se sont révélés structurants, d’autres beaucoup trop optimistes sur le calendrier.

SpaceX a réalisé en 2025 un chiffre d’affaires de 18,67 milliards de dollars. Pour atteindre 3 500 milliards de dollars en 2033, l’entreprise devrait croître d’environ 92 % par an pendant près de huit ans. Ce n’est pas une hypothèse de croissance ordinaire.

Starlink ne suffira pas à lui seul

La grande question est de savoir d’où viendra ce chiffre d’affaires. Starlink est aujourd’hui le principal moteur de trésorerie. Le nombre d’abonnés a doublé pour atteindre 12 millions, mais le revenu moyen par utilisateur est passé de 85 à 66 dollars.

Cela montre que la croissance du nombre d’utilisateurs ne garantit pas automatiquement la stabilité du revenu par client. Les lancements pèsent aussi moins lourd que ne l’imaginent de nombreux investisseurs. L’activité spatiale a réalisé 962 millions de dollars de chiffre d’affaires sur le trimestre.

La véritable valeur optionnelle se trouve donc dans l’intelligence artificielle. La division IA a progressé de 247 %, à 2,56 milliards de dollars de chiffre d’affaires. Dans le même temps, sur les 18,4 milliards de dollars d’investissements réalisés au deuxième trimestre, pas moins de 15,8 milliards ont été consacrés à l’IA.

Nvidia et les satellites d’IA

C’est aussi dans ce cadre que s’inscrit la coopération avec Nvidia. SpaceX travaille sur des satellites de calcul dédiés à l’IA et veut franchir ses premières grandes étapes à partir de 2028. Si le projet aboutit, l’entreprise pourrait ouvrir un marché entièrement nouveau, celui des centres de données en orbite terrestre.

C’est le pari qui sous-tend ces prévisions de chiffre d’affaires extrêmes. Mais, pour l’heure, le marché devra encore constater si cette technologie fonctionne à grande échelle et si les clients sont réellement prêts à payer pour l’utiliser.