SK Hynix chute de près de 20 % malgré des résultats record

SK Hynix a une nouvelle fois publié des résultats trimestriels impressionnants, mais les investisseurs ont réagi de manière nettement négative. Malgré un chiffre d’affaires qui a plus que triplé et un bénéfice opérationnel plus de six fois supérieur à celui d’un an plus tôt, le titre a lourdement reculé mercredi.

Cette réaction semble renforcer les inquiétudes autour des valorisations élevées dans le secteur de l’intelligence artificielle.

SK Hynix fait figure de baromètre majeur pour l’industrie de l’IA. Le groupe sud-coréen est l’un des principaux fabricants de puces mémoire destinées aux centres de données d’intelligence artificielle et compte notamment Nvidia parmi ses clients. Ses résultats montrent que la demande de mémoire liée à l’IA reste très soutenue. Cela n’a toutefois pas suffi à rassurer les investisseurs.

Demande record pour les puces IA, mais Wall Street en attend davantage

Au deuxième trimestre, le chiffre d’affaires de SK Hynix a bondi de 257 % sur un an, tandis que son bénéfice opérationnel a progressé de 557 %. Le groupe profite pleinement des pénuries mondiales de mémoire à haute bande passante (HBM), ces puces utilisées dans les processeurs dédiés à l’IA.

Les résultats sont toutefois restés légèrement en dessous des attentes très élevées des analystes. Il n’en fallait pas davantage pour déclencher une forte vague de ventes. L’action a cédé près de 20 % mercredi à Séoul, entraînant dans son sillage d’autres valeurs du secteur des semi-conducteurs.

Selon les analystes, la réaction du marché en dit surtout long sur le sentiment des investisseurs. Ces derniers doutent de plus en plus de la capacité des investissements massifs dans l’IA à générer, à terme, un retour suffisant.

Les investissements dans l’IA continuent d’augmenter

Ces inquiétudes ne semblent pas inciter SK Hynix à ralentir. Le groupe prévoit d’investir cette année environ 45 000 milliards de wons, soit plus de 31 milliards de dollars, un montant en hausse d’environ 50 % par rapport à l’an dernier.

Selon la direction, la demande de mémoire destinée à l’IA devrait rester supérieure à l’offre dans les prochains temps. SK Hynix signe des contrats pluriannuels avec de grands clients et anticipe une demande soutenue en puces mémoire bien au-delà de 2030.

Les investisseurs regardent toutefois désormais au-delà de la demande actuelle. Ils veulent surtout des preuves que les dépenses colossales engagées dans l’IA par des groupes comme Nvidia, Microsoft, Meta et Alphabet finiront par offrir une rentabilité suffisante. Tant que cette incertitude persistera, même des résultats record comme ceux de SK Hynix pourraient ne pas suffire à relancer le rally de l’IA.