SharpLink en difficulté, un possible plancher pour Ethereum ?

La société d’investissement américaine SharpLink est sous pression. L’entreprise, considérée comme l’équivalent de Strategy pour Ethereum, vaut moins que ses propres réserves de cryptomonnaies. La valeur marchande est tombée en dessous du niveau de ses possessions en Ethereum – une situation rare et remarquable.

SharpLink vaut moins que l’Ethereum qu’il possède

Selon les derniers chiffres, SharpLink détient pour 3,29 milliards de dollars d’Ethereum, alors que la valeur boursière totale de l’entreprise est d’environ 3,24 milliards de dollars. Cela signifie que les investisseurs valorisent moins l’entreprise que la cryptomonnaie qu’elle détient en réserve.

Selon les analystes, une telle situation est rare. Habituellement, les entreprises cotées en bourse avec des cryptomonnaies en réserve se négocient à une prime, car les investisseurs prennent en compte le rendement futur ou les flux de capitaux supplémentaires. « Quand la valeur marchande est inférieure à la valeur des actifs détenus, beaucoup de traders y voient un signal contraire, » dit l’observateur de marché Kuai Dong.

En même temps, SharpLink a annoncé la semaine dernière un vaste programme de rachat d’actions de 1,5 milliard de dollars. Avec cela, l’entreprise souhaite racheter presque la moitié de sa valeur boursière actuelle, une étape inhabituellement audacieuse qui a temporairement poussé la cours d’Ethereum à la hausse.

Un fond pour Ethereum en vue?

La question est de savoir si tout cela indique un fond pour Ethereum. La monnaie elle-même a chuté d’environ cinq pour cent hier et se négociait autour de 4.415 dollars. L’économiste Donald Dean prévoit dans ses modèles des objectifs de prix élevés pour SharpLink si Ethereum remonte. Avec un cours d’Ethereum à 5.000 dollars, l’action pourrait monter à plus de 40 dollars, bien plus du double du niveau actuel.

Pourtant, il y a aussi des critiques. Ainsi, le commentateur crypto Grubles souligne que le staking d’Ethereum rapporte moins que les obligations d’État américaines. Selon lui, cela signifie que SharpLink offre moins de rendement à ses actionnaires que ce qui serait possible.

Pour beaucoup d’investisseurs, cependant, il s’agit moins des détails du modèle d’affaires et plus du signal plus large. Le fait qu’un fonds boursier se négocie en dessous de la valeur de ses possessions en cryptomonnaie est perçu comme un moment de capitulation sur le marché. Pour certains, c’est justement le point où une nouvelle tendance à la hausse pourrait commencer.