Saylor reprend la couronne : Strategy détient à nouveau plus de Bitcoins que BlackRock

Michael Saylor a repris sa couronne. Grâce à un achat massif la semaine dernière, Strategy détient à nouveau plus de Bitcoin (BTC) que le plus grand gestionnaire d’actifs mondial, BlackRock. Une étape historique pour l’entreprise cotée.

Strategy prend la tête après son 3e plus grand achat de BTC

BlackRock a longtemps dominé, mais Strategy est revenue sur le devant de la scène. Hier, l’entreprise a annoncé avoir acquis pour 2,54 milliards de dollars de Bitcoins la semaine dernière. Il s’agit du plus grand achat depuis novembre 2024 et du troisième plus important jamais réalisé.

Avec cette acquisition, le total de sa trésorerie s’élève à 815 061 Bitcoins, soit plus de 61,5 milliards de dollars. Strategy devient ainsi la première entreprise à franchir le seuil des 800 000 unités. BlackRock possède actuellement 802 823 Bitcoins, ce qui laisse une différence de 12 238 unités.

Il est important de noter que BlackRock n’acquiert pas ces Bitcoins pour son compte, mais pour le compte des investisseurs de son ETF iShares Bitcoin (symbole : IBIT). Ce fonds coté en bourse détient de véritables Bitcoins et les actions suivent leur cours à l’identique.

Strategy, en revanche, achète pour son propre compte, avec le Bitcoin comme pierre angulaire de son bilan.

L’histoire a commencé en août 2020, lorsque l’entreprise s’appelait encore MicroStrategy. Le fondateur, Michael Saylor, s’inquiétait de l’afflux de nouveaux dollars injectés par les banques centrales durant la crise sanitaire.

Plutôt que de conserver la trésorerie de l’entreprise en liquidités, il a décidé d’investir dans cette cryptomonnaie rare. Les actionnaires n’ont ainsi qu’une exposition indirecte via le cours de l’action MSTR.

En termes de quantité, seules deux entités possèdent plus de Bitcoins. Le créateur de Bitcoin, Satoshi Nakamoto, détiendrait environ 1,1 million d’unités, mais celles-ci n’ont pas été touchées depuis quinze ans.

La plateforme d’échange Coinbase gère environ 976 000 Bitcoins, dont la majorité appartient à des clients et à des fonds ETF. La bourse ne fait que les conserver.

Ainsi, Strategy est le plus grand acteur à avoir des Bitcoins réellement inscrits à son bilan.

Le fonds record subit la correction du Bitcoin

L’IBIT a été lancé le 11 janvier 2024 et est devenu immédiatement le fonds le plus rapide à franchir les seuils de 1, 10, 40 et 70 milliards de dollars d’actifs sous gestion. En novembre de l’année dernière, il a même dépassé le fonds d’or de BlackRock, une référence depuis deux décennies.

Le 12 mars 2024, l’IBIT a pris la première place de l’entreprise de Saylor. Deux mois plus tard, il a également dépassé le GBTC de Grayscale. L’IBIT a alors atteint un sommet de 805 534 Bitcoins fin octobre dernier.

Depuis, cette réserve a lentement diminué en raison de la forte baisse du cours du Bitcoin. Les investisseurs ont retiré leur capital et BlackRock a dû vendre des Bitcoins pour les rembourser.

Strategy tire profit grâce à une nouvelle arme

Parallèlement, Strategy a largement profité de la baisse des cours. Rien que cette année, l’entreprise a acquis 142 500 Bitcoins, soit près de trois fois plus que ce qui a été miné sur la même période.

Ce rythme est incomparable avec les acquisitions effectuées par l’entreprise cotée au Nasdaq lors du précédent marché baissier. La clé de ce succès est le STRC, une nouvelle action préférentielle introduite l’année dernière.

Jusqu’à l’année dernière, Strategy finançait principalement ses achats via de nouvelles actions MSTR et des obligations convertibles. Ces instruments fonctionnent bien lorsque le cours du Bitcoin est en hausse, car les investisseurs sont alors plus enclins à participer. En cas de baisse, lever des capitaux devient beaucoup plus difficile.

Le STRC renverse cette logique. L’action préférentielle offre un rendement fixe, indépendamment du cours du Bitcoin. Et dans un marché instable, les investisseurs recherchent ce genre de revenu fixe.

De ce fait, Strategy lève désormais facilement des milliards, qui sont ensuite entièrement utilisés pour acquérir davantage de Bitcoins. Un moteur qui tourne à plein régime pour l’instant.