Résultats de Meta : de bons chiffres pourraient ne pas suffire à rassurer sur l’IA

Après une vague de ventes massives sur les valeurs technologiques, Wall Street aura cette semaine les yeux rivés sur Meta, le groupe de Mark Zuckerberg. Ses résultats trimestriels, attendus mercredi soir, constitueront un test majeur pour la confiance dans l’ensemble du cycle d’investissement dans l’IA.

Nvidia a perdu plus de 350 milliards de dollars de capitalisation boursière sur la seule semaine écoulée. L’indice Philadelphia Semiconductor a reculé de plus de 11 %, tandis que le Nasdaq 100 a cédé environ 5,5 %.

Les investisseurs doutent de plus en plus de la capacité des investissements colossaux dans les puces, les centres de données et la puissance de calcul à générer, à terme, suffisamment de revenus et de bénéfices.

Des attentes très élevées

Meta devra tenter de dissiper ces inquiétudes. Les analystes tablent sur un chiffre d’affaires trimestriel supérieur à 63 milliards de dollars. Un montant impressionnant, mais l’attention des investisseurs se porte surtout sur les coûts.

Le résultat opérationnel ajusté est attendu autour de 18,8 milliards de dollars, en baisse aussi bien sur un trimestre que sur un an. La marge opérationnelle pourrait également passer légèrement sous les 30 %.

La raison est claire : Meta consacre des sommes considérables aux infrastructures d’IA. Le marché attend donc des preuves que ces investissements se traduisent bien par une hausse des revenus publicitaires, de meilleurs produits et, à terme, des flux de trésorerie plus importants.

De bons résultats pourraient ne pas suffire

C’est là toute la difficulté. Après plusieurs années de forte hausse en Bourse, les attentes à l’égard des entreprises technologiques sont particulièrement élevées.

Selon Barclays, les entreprises dont les résultats ont déçu au trimestre précédent ont été lourdement sanctionnées en Bourse, tandis que celles qui ont dépassé les attentes n’ont souvent enregistré que des hausses limitées.

Les investisseurs attendent donc davantage que de bons résultats. Ils veulent des preuves convaincantes que cette vague d’investissements reste rentable.

Meta ouvre le bal

Les résultats de Meta ne seront d’ailleurs que le premier grand test. Alphabet, Microsoft et Amazon publieront les leurs une semaine plus tard. Si plusieurs géants du cloud font état d’une hausse de leurs coûts et d’une érosion de leurs marges, le débat sur les investissements dans l’IA pourrait se détourner davantage de la croissance pour se concentrer sur la rentabilité.

À cela s’ajoutent une inflation élevée et une hausse des taux d’intérêt en Europe et au Royaume-Uni, qui continuent de peser sur les marchés financiers.

Mercredi, Meta ne devra donc pas seulement défendre ses propres résultats. Le groupe devra convaincre les investisseurs que les centaines de milliards consacrés à l’IA peuvent, à terme, créer autant de valeur économique.