Quand les taux d’intérêt américains vont-ils enfin baisser ? Voici ce que pensent les économistes

La banque centrale américaine, la Federal Reserve, maintient pour l’instant les taux d’intérêt inchangés. Cela ressort d’un nouveau sondage de Reuters parmi 105 économistes. Presque tous les économistes ne s’attendent pas à une baisse rapide des taux. La raison est claire : les risques d’inflation restent tenaces. Ils donnent cependant une prévision de quand la Fed pourrait baisser les taux.

Craintes d’inflation et incertitude politique

Pas moins de 103 des 105 économistes s’attendent à ce que la Federal Reserve maintienne les taux d’intérêt dans la fourchette actuelle de 4,25 à 4,50 pour cent lors de la réunion du 17-18 juin. La raison en est l’inflation persistante. La crainte que les tarifs d’importation du président Donald Trump ravivent l’inflation joue un grand rôle.

Les perspectives économiques restent ainsi fragiles. « Actuellement, la zone ‘grise’ ressemble plus à ‘gris foncé’… le comité fait face à beaucoup d’incertitudes, » selon Jonathan Pingle, économiste en chef pour les États-Unis chez UBS.

Le solide marché du travail américain ne donne actuellement aucune raison à la Fed d’intervenir. En même temps, une série d’émissions d’obligations, en partie due à la réduction d’impôts approuvée par la Chambre des représentants, suscite des inquiétudes croissantes concernant la dette publique.

« La politique budgétaire fera augmenter davantage le déficit budgétaire, ce qui maintiendra une pression ascendante sur les taux d’intérêt à long terme, » selon Bill Adams de Comerica Bank.

Réduction des taux seulement à partir de septembre ?

En juin, donc, presque certainement pas de baisse des taux. Mais quand alors ? Un peu plus de la moitié des économistes s’attend à ce que la Fed commence à réduire les taux au troisième trimestre, probablement en septembre.

Une partie importante, 42 pour cent, pense cependant que les réductions n’auront lieu qu’à la fin de 2025 ou plus tard. Vingt économistes ne prévoient aucune baisse cette année.

Selon James Egelhof de BNP Paribas :

« Les taux élevés sont permanents, et entraîneront une inflation élevée prolongée jusqu’en 2026. La Fed aura peu de raisons de baisser les taux. »

Le président Donald Trump a ajouté vendredi une dimension supplémentaire au débat en plaidant pour une baisse immédiate des taux d’un point de pourcentage complet. En même temps, il souhaite mettre en œuvre un paquet de stimulation de 2,4 billions de dollars, ce qui augmentera encore la dette publique déjà astronomique de 36,2 billions de dollars.

Les perspectives économiques restent modérées. Pour 2025, une croissance de 1,4 pour cent est attendue, bien inférieure aux 2,8 pour cent de l’année dernière. La Fed semble déterminée pour l’instant : seulement si la pression inflationniste diminue réellement, elle envisagera de baisser les taux. Les réductions de taux cette année ne sont donc pas une certitude.