Powell reste attentiste : baisse des taux seulement avec plus de clarté

La banque centrale américaine (Fed) reste vigilante pour le moment. Lors d’une audience à la Chambre des représentants, le président Jerome Powell a indiqué que les taux d’intérêt ne pourraient être abaissés qu’une fois plus de clarté obtenue sur l’impact des récents tarifs d’importation. L’économie fonctionne encore à plein régime et le marché du travail reste fort, mais l’inflation est toujours au-dessus du 2 pour cent souhaité.

Les taux d’intérêt restent stables pour le moment

Powell a été clair : les taux d’intérêt resteront où ils sont pour le moment. La Fed ne voit aucune raison de se précipiter pour les réductions, tant que l’économie reste solide. « Nous sommes bien positionnés pour attendre et en apprendre davantage sur l’évolution de l’économie, » a déclaré Powell.

Au sein de la Fed aussi, on entend parfois un son de cloche différent. Les gouverneurs Waller et Bowman ont récemment indiqué qu’ils pourraient voter pour une baisse des taux en juillet, si l’inflation le permet. Cependant, la majorité du comité des taux reste prudente et souhaite intervenir seulement une fois plus de certitude obtenue.

Les tarifs d’importation plus élevés du président Trump rendent difficile l’interprétation correcte de l’image de l’inflation. Selon Powell, il faut souvent des mois avant que les effets ne soient visibles. Les tarifs entraînent souvent une hausse de prix ponctuelle, mais peuvent aussi donner une pression inflationniste durable.

La Fed s’attend à ce que l’inflation de base ait augmenté à 2,6% en mai, contre 2,5% en avril. C’est toujours au-dessus de l’objectif de 2%, et donc une raison de rester prudent.

Trump vs Powell : la Fed reste sur sa ligne

Le président Trump a exprimé cette semaine à nouveau de vives critiques envers Powell, mais celui-ci a indiqué que la pression politique ne joue aucun rôle. « Nous faisons juste notre travail, » a dit Powell. Il a répété que la Fed est uniquement guidée par les données économiques et non par les désirs politiques.

Selon Powell, l’économie américaine reste solide et le marché du travail fonctionne à plein régime. Cependant, il y a des signes de refroidissement. Un rapport de la Fed montre que les entreprises cherchent moins de personnel et sont plus prudentes avec les heures supplémentaires.

Ces signaux renforcent l’attente que les baisses de taux ne viendront qu’au quatrième trimestre. Les analystes de Morgan Stanley regardent déjà plus loin et prévoient même sept réductions en 2026, ce qui ramènerait les taux à 2,5 à 2,75 pour cent.

Les marchés financiers s’attendent à peu d’action à court terme. Une baisse des taux en juillet semble improbable, mais à partir de septembre ou plus tard, les chances augmentent.