Pourquoi Hyperliquid (HYPE) chute de plus de 10 % aujourd’hui

Hyperliquid (HYPE) figure aujourd’hui parmi les plus fortes baisses des grandes cryptomonnaies. Le token a perdu plus de 10 % sur les dernières 24 heures et s’échange autour de 59 dollars. HYPE recule ainsi de près de 25 % par rapport à son record du début juin.

Fait notable, aucun élément d’actualité propre à Hyperliquid ne semble expliquer cette baisse. La pression vendeuse paraît surtout liée à une réduction plus générale du risque sur les marchés financiers, au débouclement de positions financées par effet de levier et aux inquiétudes concernant une offre supplémentaire de tokens.

La récente vague de ventes accélère donc une tendance baissière déjà engagée. Il y a moins d’une semaine, HYPE évoluait encore au-dessus de 67 dollars. Depuis, le token a perdu plus de 15 % de sa valeur.

Les positions à effet de levier accentuent la pression vendeuse

La principale cause de cette forte baisse se trouve sur le marché des dérivés. L’intérêt ouvert sur les contrats à terme HYPE est retombé ces derniers jours à environ 2,7 milliards de dollars. Dans le même temps, de nombreuses positions longues sont fermées de force et les taux de financement reculent.

Selon les analystes, cela correspond à un mouvement classique de liquidation de positions longues. Les investisseurs qui misaient, avec effet de levier, sur une poursuite de la hausse sont contraints de vendre leurs positions lorsque le cours baisse trop fortement. Cette pression vendeuse supplémentaire peut amplifier nettement une correction ordinaire en très peu de temps.

Le fait que HYPE soit particulièrement touché n’a rien de surprenant. La plateforme de trading a récemment atteint un record d’environ 11 milliards de dollars de positions ouvertes sur dérivés, tandis que le token, après une hausse d’environ 36 % en un mois, était devenu l’un des plus prisés du marché crypto. Lorsque de nombreux investisseurs sont positionnés dans le même sens, un retournement du sentiment peut entraîner une chute d’autant plus brutale.

L’aversion au risque accentue la pression sur HYPE

La vague de ventes ne se limite pas au marché crypto. À Wall Street aussi, le sentiment s’est dégradé. Les valeurs des semi-conducteurs ont de nouveau été durement sanctionnées, les contrats à terme sur indices américains reculent et la montée des tensions autour de l’Iran incite les investisseurs à réduire leur exposition au risque.

Dans ce contexte, les actifs qui ont fortement progressé récemment sont souvent les premiers vendus. C’est également ce qui semble se produire avec HYPE. Alors que le cours du Bitcoin ne recule que de façon relativement limitée, HYPE cède nettement davantage après son puissant rallye du mois écoulé.

Les fondamentaux restent solides pour l’instant

Malgré la forte baisse du cours, les fondamentaux d’Hyperliquid ont peu évolué. Selon une récente analyse de l’investisseur Pantera Capital, la plateforme traite environ 40 % de l’ensemble des échanges on-chain de contrats perpétuels. Hyperliquid compte ainsi parmi les principaux générateurs de revenus du secteur crypto. Le gestionnaire d’actifs Bitwise avait par ailleurs intégré HYPE à son fonds indiciel crypto.

Les avis divergent toutefois parmi les analystes. Le cabinet de recherche Citrini Research qualifiait encore le mois dernier Hyperliquid de l’un des projets les plus attractifs du secteur, car la plateforme fait partie des rares projets crypto à générer des revenus de manière structurelle. Plus de 90 % des commissions de trading sont utilisés pour racheter ses propres tokens. Selon Citrini, Hyperliquid a représenté cette année près de la moitié de l’ensemble des rachats de tokens dans le secteur crypto.

Tout le monde ne partage pas cet optimisme. L’investisseur bien connu Arthur Hayes a vendu début juin l’intégralité de sa position en HYPE dans le cadre d’une réduction plus large de ses investissements crypto. Il a démenti les informations selon lesquelles un portefeuille qui lui serait lié aurait ensuite racheté pour plus de 2 millions de dollars de HYPE.

Pour l’heure, la baisse du cours semble donc surtout liée à la dégradation du sentiment de marché et au débouclement forcé de positions à effet de levier, alors que les fondamentaux ont peu changé. Sur le plan technique, les traders surveillent désormais la zone des 56 dollars. Après la rupture du support situé entre 60 et 61 dollars, ce niveau apparaît comme le prochain test important pour le cours de HYPE.