Point marché : Wall Street retient son souffle avant les résultats d’Alphabet et Tesla

Les futures américains s’inscrivent en léger repli mercredi, tandis que les investisseurs se préparent à une nouvelle salve de résultats trimestriels. Les futures sur le Dow Jones ont cédé environ 56 points, tandis que ceux sur le S&P 500 et le Nasdaq 100 reculaient respectivement de 0,13 % et 0,41 %.

Le marché semble ainsi reprendre son souffle après le rebond de mardi. Les principaux indices américains avaient alors mis fin à trois séances consécutives de baisse, soutenus par les solides résultats de groupes comme 3M et General Motors.

Les valeurs des semi-conducteurs ont également bien résisté. L’ETF VanEck Semiconductor a gagné 4 %, les investisseurs revenant prudemment sur les titres liés à l’IA.

Tout dépend désormais du rendement de l’IA

La grande question reste toutefois la même : les valorisations élevées de la tech peuvent-elles être justifiées par une véritable croissance des bénéfices ?

Les investisseurs ne veulent plus seulement entendre que les entreprises continuent d’investir des milliards dans l’IA. Ils veulent des preuves que ces dépenses se traduisent en chiffre d’affaires, en marges, en flux de trésorerie disponible et en croissance future.

C’est ce qui rend cette semaine si importante. Alphabet, Tesla, IBM, Texas Instruments et ServiceNow doivent publier leurs résultats. Alphabet et Tesla, en particulier, pourraient donner de précieuses indications sur le sentiment autour de l’IA, du cloud, des investissements des entreprises et du cycle technologique dans son ensemble.

Chez Alphabet, le marché surveillera Google Cloud, les dépenses liées à l’IA et la capacité de cette technologie à contribuer déjà de manière visible à la rentabilité. Chez Tesla, l’attention portera sur les marges, les livraisons et la crédibilité du discours plus large autour de l’IA et des robotaxis.

Pour IBM et ServiceNow, les investisseurs chercheront à savoir si les entreprises continuent d’augmenter leurs budgets consacrés à la technologie et aux logiciels.

Samsung cherche à se renforcer dans l’IA européenne

Dans le même temps, Samsung Electronics progresse de plus de 4 % en Asie. Cette hausse s’explique en partie par le rebond général des valeurs technologiques, mais aussi par des informations selon lesquelles Samsung souhaiterait investir dans Mistral.

Mistral est l’une des principales entreprises européennes d’IA et apparaît comme une réponse stratégique aux acteurs américains tels qu’OpenAI, Anthropic et Google DeepMind.

Samsung envisagerait d’investir plusieurs centaines de millions d’euros dans un tour de financement susceptible de valoriser Mistral autour de 20 milliards d’euros.

Samsung n’est pas seulement un fabricant de puces : le groupe cherche aussi de plus en plus clairement à se positionner dans l’ensemble de la chaîne de valeur de l’IA. Un investissement dans Mistral montrerait que les grands groupes technologiques asiatiques ne regardent pas uniquement vers les modèles américains, mais aussi vers des alternatives européennes.

L’IA devient un enjeu géopolitique

Cette éventuelle opération s’inscrit dans une tendance plus large. L’IA devient de plus en plus un sujet géopolitique. Les États-Unis, la Chine et l’Europe cherchent tous à prendre le contrôle des modèles, des puces, des capacités cloud et des données.

Pour l’Europe, Mistral est important, car l’entreprise montre que la région peut encore jouer un rôle dans la course à l’IA. Pas seulement comme régulateur, mais aussi comme concepteur de sa propre technologie.

Pour Samsung, un investissement pourrait être stratégiquement intéressant. Le groupe pourrait accéder à un acteur européen de l’IA, tandis que Mistral bénéficierait de capitaux, d’un savoir-faire matériel et d’une puissance industrielle. De quoi élargir encore la course à l’armement dans l’IA au-delà de Nvidia, OpenAI et Microsoft.

Les semi-conducteurs rebondissent, mais le pétrole reste un risque

En Asie, la séance de mercredi était favorable à de nombreuses valeurs technologiques. SK Hynix a progressé de plus de 5 %. Advantest, Tokyo Electron, Renesas et SoftBank ont également gagné du terrain.

Ce mouvement suggère qu’après la récente vague de ventes, les investisseurs osent de nouveau revenir prudemment sur les valeurs liées à l’IA. Le tableau de marché global reste toutefois fragile. Les prix du pétrole ont continué de grimper sous l’effet des tensions au Moyen-Orient. Le Brent évolue désormais de nouveau autour de 90 dollars le baril.

C’est un élément important pour les anticipations de taux. Si la hausse des prix du pétrole ravive les pressions inflationnistes, la banque centrale américaine pourrait assouplir sa politique moins rapidement, voire conserver plus longtemps un ton restrictif. Un scénario particulièrement défavorable aux valeurs de croissance chèrement valorisées, dont les bénéfices futurs pèsent lourd dans les valorisations.