« Ne criez pas victoire trop vite » : Cowen voit encore un risque pour le Bitcoin

Le Bitcoin (BTC) a fortement progressé cette semaine, au point de frôler les 80.000 dollars. De quoi raviver l’optimisme, certains évoquant même le début d’un nouveau marché haussier. C’est précisément dans ce type de contexte qu’il faut garder la tête froide.

Benjamin Cowen, analyste bien connu du marché, fait partie de ceux qui restent prudents. Il n’écarte même pas un scénario très baissier pour le quatrième trimestre.

Le point bas du 1er juillet tient pour l’instant

Cowen avait estimé plus tôt cette année que le Bitcoin atteindrait un point bas au second semestre 2026, avant d’entrer dans une phase d’accumulation. Jusqu’ici, cette anticipation semble se vérifier.

Le 1er juillet, Cowen avait ensuite indiqué qu’une nouvelle phase d’accumulation avait, selon lui, commencé. Depuis, le Bitcoin n’est pas retombé sur un nouveau plus bas et le cours du BTC s’est au contraire nettement redressé. L’analyste l’a de nouveau souligné cette semaine :

« À ceux qui ressentent à nouveau le besoin de prouver qu’ils avaient raison, je rappelle que j’ai indiqué le 1er juillet, au point bas actuel, que la période d’accumulation du Bitcoin avait commencé. »

La récente envolée donne pour l’instant davantage de poids à son analyse. Mais, selon Cowen, cela ne signifie pas que tous les risques ont disparu.

Le quatrième trimestre reste une zone de risque

Cowen envisage la possibilité que le Bitcoin subisse de nouvelles pressions au quatrième trimestre. Il s’appuie notamment sur les précédentes années d’élections de mi-mandat aux États-Unis, comme 2014, 2018 et 2022.

Ces années-là, le Bitcoin avait également connu un premier semestre difficile, suivi d’une phase de stabilisation. Dans certains cas, une dernière forte baisse était toutefois intervenue en fin d’année.

Cowen estime donc qu’une fenêtre de risque reste ouverte jusqu’à la fin octobre. Dans un scénario très négatif, le Bitcoin pourrait même, selon lui, retomber vers 44.000 dollars. Il souligne toutefois qu’un tel repli n’est pas indispensable à son scénario de fond.

Interrogé sur ce qui se passerait si aucune nouvelle baisse ne survenait au quatrième trimestre, il a simplement répondu :

« La vie continue. »

Il indique ainsi que cette baisse est loin d’être acquise. Cowen s’attend par ailleurs à ce que le Bitcoin affiche de meilleures performances à l’approche de 2027, qu’une dernière correction intervienne ou non plus tard cette année. Son message reste néanmoins clair : ne criez pas victoire trop tôt.