Meta publie ses résultats à 22 heures : un test décisif pour le marché de l’IA

Les résultats trimestriels de Meta constitueront mercredi soir un test important pour la Bourse américaine. Les investisseurs doutent de plus en plus de la rentabilité des investissements massifs dans l’intelligence artificielle (IA).

La maison mère de Facebook et d’Instagram doit démontrer que ces dépenses se traduisent bien par une hausse de son chiffre d’affaires et de ses bénéfices. Une déception pourrait aussi peser sur les autres géants technologiques.

Meta sous pression avant des résultats trimestriels décisifs

L’action Meta est sous pression depuis plusieurs semaines. Elle a reculé pendant cinq séances consécutives, sa plus longue série de baisses depuis juillet. Sur les onze dernières séances, neuf se sont soldées par un repli.

Le titre risque ainsi de connaître sa pire année boursière depuis 2022. Les investisseurs s’inquiètent surtout des sommes colossales que Mark Zuckerberg, le dirigeant du groupe, consacre à l’IA.

Les analystes tablent pourtant sur de solides résultats trimestriels. Le chiffre d’affaires du troisième trimestre est attendu en hausse d’environ 24 % sur un an. Le bénéfice net pourrait même bondir de 230 %.

Sur l’ensemble de 2026, la croissance du chiffre d’affaires devrait atteindre environ 27 %. Il s’agirait de la plus forte progression annuelle depuis 2021.

Selon Andrew Wang, de la société de gestion Runnymede Capital Management, de bons résultats pourraient rétablir la confiance dans l’ensemble du secteur de l’IA. À l’inverse, une publication décevante renforcerait les doutes sur ces investissements massifs.

Meta investit des centaines de milliards de dollars dans l’IA

La principale interrogation porte sur la capacité de Meta à mener à bien ses projets d’investissement. Le groupe consacre des sommes croissantes aux centres de données, aux puces et aux autres infrastructures.

Selon les estimations des analystes, Meta aurait investi plus de 40 milliards de dollars au troisième trimestre, contre moins de 19 milliards un an plus tôt.

Les montants devraient rester considérables au cours des prochaines années. Les investissements sont estimés à environ 140 milliards de dollars en 2026. Ils pourraient atteindre 202 milliards en 2027, puis 218 milliards en 2028.

Compte tenu de ces dépenses, les analystes prévoient que les investissements de Meta dépasseront les flux de trésorerie disponibles qu’il génère, au moins jusqu’en 2028.

Certains signaux restent toutefois encourageants. Muse, l’assistant IA lancé par Meta en septembre, a rapidement gagné en popularité. Le dernier modèle d’IA du groupe a lui aussi été bien accueilli.

De quoi laisser espérer aux investisseurs que Meta finira par rentabiliser ses investissements massifs. Zuckerberg a toutefois lui-même reconnu que la rentabilité de ses projets dans l’IA restait incertaine.

Nvidia et AMD attendent aussi les résultats de Meta

L’enjeu dépasse Meta. Les fabricants de puces et les autres entreprises qui bénéficient des investissements dans l’IA suivront eux aussi cette publication de près.

Meta représente par exemple environ 5,5 % du chiffre d’affaires du fabricant de puces AMD. Le groupe en est ainsi le deuxième client, derrière HP.

Si Meta maintient ou relève ses projets d’investissement, les perspectives des fournisseurs de puces, de serveurs et de centres de données pourraient s’améliorer.

L’incertitude s’est nettement accrue dans le secteur ces derniers mois. L’indice américain des semi-conducteurs a perdu 21 % au second semestre, même s’il affiche encore une hausse de 59 % depuis le début de 2026.

La semaine dernière, l’indice a chuté de 11 %, son plus fort recul hebdomadaire depuis avril 2025. Les investisseurs craignent que les groupes technologiques ne consacrent trop d’argent à l’IA sans garanties suffisantes sur les revenus à venir.

Les solides résultats de SpaceX et du fabricant de serveurs Super Micro Computer ont toutefois rassuré les marchés mardi soir. Les deux entreprises ont dépassé les attentes, soutenant les valeurs liées à l’IA.

Meta publiera ses résultats mercredi après la clôture de Wall Street. Microsoft, Amazon et Alphabet, la maison mère de Google, suivront notamment la semaine prochaine.

Malgré ces incertitudes, la valorisation de Meta est devenue relativement modeste. Le titre se négocie à moins de dix-neuf fois le bénéfice annuel attendu. Il affiche ainsi, après Nvidia, la valorisation la plus faible des « Sept Magnifiques », les sept géants technologiques américains.