L’or signe sa meilleure année depuis les années 70 : qu’est-ce qui alimente cette flambée hors norme ?

Le prix de l’or connaît en 2025 une envolée sans précédent. La valeur du métal précieux a déjà progressé de plus de 50 % depuis janvier, de quoi placer l’année sur la trajectoire de sa meilleure performance depuis 1979. L’or renforce ainsi son statut d’actif le plus précieux et le plus fiable au monde. Dans cet article, nous revenons en profondeur sur les raisons de cette ruée historique sur l’or dont nous sommes témoins cette année.

L’or bat des records et a doublé depuis 2023

Selon les données de Curvo, l’or a plus que doublé de valeur depuis début 2023. Cette hausse signifie que l’or, mesuré en euros comme en dollars, surpasse pratiquement toutes les autres classes d’actifs, dont les actions, l’immobilier et même Bitcoin (BTC).

Il confirme ainsi sa réputation d’actif le plus précieux au monde. L’or est une réserve de valeur qui, depuis des millénaires, demeure extrêmement prisée, quelles que soient les cycles économiques ou les inflexions de politique monétaire.

La force de l’or est ancrée dans l’histoire. Durant la quasi-totalité des périodes de l’humanité, il a servi de fondement au système financier mondial. Jusqu’à une grande partie du XXe siècle, les monnaies étaient même directement adossées à l’or, garantissant la stabilité monétaire. Dans les années 1970, la plupart des pays ont toutefois abandonné cet arrimage pour se donner davantage de marge de manœuvre. Depuis, le prix de l’or fluctue librement sur le marché, mais son rôle de réserve de valeur et de symbole de sécurité n’a jamais disparu.

Revenons au présent. La capitalisation de l’or a bondi de 4 770 milliards de dollars en seulement 45 jours. Un montant presque deux fois supérieur à la capitalisation totale de Bitcoin, ce qui illustre l’ampleur des flux récents vers le marché de l’or. Cette hausse porte désormais la capitalisation totale de l’or à près de 27 000 milliards de dollars. 

Les banques centrales renforcent leurs réserves sur fond d’inquiétudes liées à la dette mondiale

Depuis un an, l’or absorbe de plus en plus de liquidités. Mais qu’est-ce qui explique cette ascension spectaculaire ?

Il n’y a pas de réponse simple. Plusieurs facteurs évidents entrent toutefois en jeu. Si, au départ, les tensions géopolitiques, comme les conflits en Ukraine et au Moyen-Orient, ont dopé la demande, le rally actuel semble de plus en plus porté par des inquiétudes structurelles autour de l’endettement mondial. Notamment aux États-Unis, au Japon et en France, la dette publique dérape, ce qui sape la confiance dans les monnaies traditionnelles.

L’appétit d’achat soutenu des banques centrales en est la meilleure illustration. À l’échelle mondiale, leurs réserves d’or dépassent désormais 4 000 milliards d’euros, soit une hausse de 37 % sur un an. Des pays comme la Chine, l’Inde et la Turquie ont fortement intensifié leurs achats ces derniers mois.

Selon des économistes, l’objectif est de réduire leur dépendance au dollar américain et de mieux se prémunir contre l’instabilité des devises et le risque de sanctions.

L’économiste bien connu Peter Schiff a averti cette semaine, comme nous l’avons écrit plus tôt, que l’ascension inédite du prix de l’or pourrait annoncer une crise financière plus large. Son analyse laisse entendre que le rally de l’or n’est pas seulement le symptôme d’un optimisme de marché, mais le signal d’une faiblesse sous-jacente de l’économie mondiale.

“La flambée de l’or en 2025 annonce probablement une crise à venir autour du dollar américain et des obligations d’État, qui fera passer la crise financière de 2008 pour une simple sortie scolaire”, a déclaré ce partisan de l’or.

L’or, ultime filet de sécurité dans un climat économique chancelant

Outre la question de la dette, la situation politique aux États-Unis a également joué dans la hausse récente. Le ‘shutdown’ américain a mis à l’arrêt tous les dossiers politiques au sein du gouvernement.

Consécutif à des désaccords budgétaires, le shutdown a de nouveau poussé les investisseurs vers l’or. À l’heure où l’économie mondiale subit une volatilité accrue, l’or et les autres métaux précieux restent privilégiés par rapport aux placements risqués.

L’intérêt persistant pour l’or montre que le métal, malgré des millénaires de centralité, n’a rien perdu de sa signification. À l’époque où des actifs numériques comme Bitcoin sont présentés comme le « nouvel or », le métal précieux montre même que Bitcoin n’est pas un concurrent à sa mesure.

La combinaison des tensions géopolitiques, de l’envolée des dettes et de l’érosion de la confiance dans les monnaies fiduciaires crée une « tempête parfaite » dans laquelle l’or retrouve son rôle traditionnel : l’ultime protection contre l’incertitude économique.

Avec une hausse de plus de 50 % en 2025 et un doublement depuis 2023, l’or semble à nouveau fixer la norme de ce que signifie réellement la valeur. Dans un monde de plus en plus fondé sur la dette et la confiance numérique, l’or demeure le symbole d’une sécurité tangible et immuable.