L’or et l’argent pourraient reprendre leur rallye une fois la brume de la guerre dissipée, selon des analystes

L’or et l’argent pourraient reprendre leur rallye historique si les États-Unis et l’Iran parviennent à un accord de paix. Selon plusieurs analystes, la récente faiblesse des métaux précieux n’est pas la fin du marché haussier, mais plutôt une consolidation temporaire.

La guerre a pesé sur l’or

Cela peut sembler étrange, car l’or bénéficie généralement de l’incertitude géopolitique. Cependant, le conflit entre les États-Unis et l’Iran a eu un effet différent cette fois-ci.

La hausse du prix du pétrole a intensifié les craintes d’une nouvelle inflation, amenant les marchés à envisager des taux d’intérêt plus élevés ou un report des baisses de taux. Or, les taux plus élevés sont en général négatifs pour l’or et l’argent, car les métaux précieux ne génèrent pas d’intérêts.

En outre, le dollar s’est renforcé à mesure que le marché anticipait moins de baisses de taux. Un dollar fort rend l’or et l’argent plus chers pour les acheteurs hors des États-Unis.

Selon Ross Norman de Metals Daily, l’or était déjà « considérablement suracheté » au début du conflit. Cela a incité les investisseurs à prendre des bénéfices, surtout lorsque d’autres marchés subissaient des pressions.

Un accord de paix pourrait relancer le marché

En cas d’accord de paix, cette pression pourrait diminuer. Des prix du pétrole plus bas pourraient atténuer les craintes d’inflation, ce qui limiterait la hausse des anticipations de taux d’intérêt. La prime de refuge du dollar pourrait également s’éroder.

Cela serait favorable pour l’or et l’argent. Selon Norman, on dirait que « le frein à main » des métaux précieux serait levé dès que la menace de guerre s’estomperait.

Philippe Gijsels de BNP Paribas Fortis reste également optimiste. Pour lui, la baisse de l’or et de l’argent ces derniers mois était surtout une phase de consolidation. Il prévoit que le marché haussier séculaire des métaux précieux pourrait reprendre plus tard cette année et atteindre de nouveaux records.

Un soutien fondamental toujours présent

Les principaux arguments en faveur de l’or et de l’argent demeurent inchangés selon Gijsels. Les banques centrales et les gouvernements continuent de diversifier leurs actifs, en s’éloignant des obligations d’État américaines pour se tourner vers l’or. Simultanément, nous vivons dans un monde avec une inflation structurellement plus élevée, ce qui incite les investisseurs à privilégier des actifs tangibles.

L’or profite surtout de son rôle de valeur refuge monétaire. L’argent, en revanche, possède une forte composante industrielle.

L’argent est utilisé notamment dans les panneaux solaires, les automobiles, les ordinateurs, les téléphones mobiles et les infrastructures liées à l’intelligence artificielle. Selon Paul Williams de Solomon Global, le marché physique de l’argent reste tendu, tandis que la demande provenant des technologies vertes et de l’IA continue de croître.

L’argent pourrait tirer un bénéfice supplémentaire en cas de reprise

En cas d’accord de paix, l’argent pourrait bénéficier davantage. Un climat économique plus favorable soutiendrait la demande industrielle, tandis que les investisseurs seraient enclins à prendre plus de risques. Cela conviendrait bien à l’argent, qui a tendance à être plus volatil que l’or.

Si les négociations échouent, l’or bénéficierait probablement en premier lieu en tant que valeur refuge. Mais le marché physique tendu de l’argent pourrait rapidement lui emboîter le pas, selon les experts.