L’or et l’argent perdent 1 000 milliards de dollars de valeur : les raisons de la chute

Les marchés financiers sont sous le choc après la débâcle d’hier. Cryptomonnaies, actions et métaux précieux ont subi de lourdes pertes. L’or et l’argent, les deux principaux métaux précieux considérés comme des valeurs refuges, ont vu leur valeur de marché cumulée fondre de 1 000 milliards de dollars.

Cette somme, qui s’écrit avec un 1 suivi de 12 zéros, équivaut à la valeur totale de Samsung.

L’or et l’argent lourdement touchés

L’or, l’actif le plus valorisé au monde, a terminé la journée en baisse de 2,81 %. L’argent, dont les cours sont souvent plus volatils, a perdu 5,82 %.

Les deux métaux ont touché leurs plus bas en pleine nuit. L’or est tombé à 4 015 dollars l’once troy, son niveau le plus faible depuis le 17 juillet. L’argent a reculé à 53,47 dollars, un plus bas depuis le 28 novembre.

Cette chute s’explique notamment par des informations parues mercredi vers minuit faisant état d’une possible nouvelle attaque des États-Unis et d’Israël contre l’Iran. Les deux armées préparent une opération courte mais intense après les élections américaines de mi-mandat.

Le cours du pétrole a atteint son plus haut niveau depuis cinq mois et se rapproche désormais du sommet enregistré depuis le début de la guerre en Iran, en mars.

Les tensions montent aussi dans le reste du Moyen-Orient. Les Houthis auraient attaqué le champ pétrolier de Shaybah et d’autres cibles en Arabie saoudite. Selon LSEG, au moins 18 navires ont été attaqués en deux semaines. La production pétrolière comme les routes maritimes sont ainsi menacées.

Dans le même temps, les investisseurs se replient sur les obligations d’État. Ils doutent de plus en plus de la rentabilité des investissements massifs des groupes technologiques dans l’intelligence artificielle.

Meta, la maison mère de Facebook et d’Instagram, a perdu plus de 7 % hier en Bourse. Le groupe prévoit d’investir entre 135 et 145 milliards de dollars cette année, davantage qu’initialement prévu.

Ces dépenses ont pesé si lourd sur Meta que le groupe a enregistré un déficit de trésorerie au troisième trimestre. Investissements compris, ses décaissements ont dépassé ses encaissements de 2,1 milliards de dollars.

Tesla augmente lui aussi fortement ses dépenses. Ses investissements ont doublé au cours du dernier trimestre, tandis que son bénéfice d’exploitation a chuté de 56 %.

Une grande partie de ces investissements est financée par l’emprunt, dont le coût reste élevé. En août et en septembre, le rendement des obligations américaines à dix ans a atteint son plus haut niveau depuis la crise financière, sur fond de craintes inflationnistes liées à la guerre.

Les rendements obligataires baissent désormais, ce qui pourrait, à terme, soutenir l’or et l’argent. Le facteur déterminant est le taux d’intérêt réel, c’est-à-dire le rendement d’une obligation corrigé de l’inflation. Plus il est faible, moins un investisseur renonce à un rendement élevé en achetant de l’or ou de l’argent.

Ce mouvement pourrait aussi profiter aux entreprises technologiques. Des taux élevés finissent par freiner la demande de crédit : les emprunts coûtent plus cher, les entreprises réduisent leurs investissements et leurs besoins de financement diminuent. Cela ouvre ensuite la voie à une baisse des taux et, donc, des coûts de financement.

Les métaux précieux atteignent des seuils techniques clés

L’or comme l’argent ont désormais atteint d’importants niveaux de support sur les graphiques.

L’or doit surtout se maintenir au-dessus de 3 900 dollars pour éviter une correction plus marquée. Il a déjà perdu 28 % depuis son sommet du début de l’année.

L’argent dispose d’une marge de manœuvre encore plus réduite et risque de prolonger sa chute vers 46 dollars.