L’or conclut son pire mois depuis 2008 mais avril débute avec un rebond

Le mois de mars 2026 a été le pire pour l’or depuis la crise financière de 2008. Reuters rapportait le 31 mars que malgré un léger rebond, le cours de l’or s’acheminait vers sa plus forte baisse mensuelle depuis octobre 2008, tandis que le prix atteignait aujourd’hui environ 4 718 dollars l’once.

Pourquoi l’or a tant chuté

En temps normal, l’or bénéficie des guerres et des tensions géopolitiques. Cette fois, c’est l’inverse qui s’est produit. Le conflit autour de l’Iran a fait grimper le prix du pétrole, poussant les investisseurs à anticiper une inflation plus élevée et une politique monétaire plus stricte de la part de la Réserve fédérale américaine.

Des anticipations de hausse des taux d’intérêt sont généralement défavorables à l’or, car le métal précieux ne génère pas de rendement. Reuters a expliqué que cette combinaison d’inquiétudes inflationnistes et de diminution des espoirs de baisses de taux a fortement impacté l’or en mars.

Un autre facteur est venu s’ajouter : le dollar est resté relativement fort. Un dollar plus fort rend l’or plus coûteux pour les acheteurs hors des États-Unis, ce qui pèse souvent sur la demande.

Cependant, avril commence par un rebond

Malgré ce mois difficile, avril a commencé par un net redressement. Ce rebond a été favorisé par un dollar plus faible et un optimisme prudent quant à une possible désescalade au Moyen-Orient.

La situation du marché est donc actuellement à un tournant. La grande question est de savoir si mars était une phase de panique temporaire ou le début d’une période prolongée de faiblesse pour l’or.

Trois éléments clés pour avril :

1. Le conflit avec l’Iran et le prix du pétrole : une détente des tensions et une baisse des prix du pétrole pourraient alléger la pression sur les anticipations de taux et soutenir l’or.
   
2. Le dollar : un dollar plus faible tend généralement à soutenir l’or, ce qui a été immédiatement visible dans le rebond de début avril.
   
3. Le sentiment du marché : certains analystes voient dans la forte baisse de mars une possible formation de plancher. Barron’s rapportait le 1er avril qu’UBS prévoit encore une solide hausse de l’or plus tard dans l’année, malgré la chute.

Optimisme prudent, mais aucune certitude

La conclusion est donc mitigée. Mars a été douloureux pour l’or, mais avril débute par un rebond technique et de sentiment. Cela redonne espoir aux optimistes. Cependant, l’avenir de l’or dépendra fortement du pétrole, des taux d’intérêt et du dollar.

Pour les investisseurs, la situation est alors claire : l’or a subi un choc important, mais si la pression inflationniste diminue et que le dollar faiblit, le mois d’avril pourrait raconter une histoire bien différente de celle de mars.