L’indice Fear & Greed s’envole, mais les grands investisseurs crypto n’achètent pas encore

Le sentiment sur le marché des cryptomonnaies s’est retourné en très peu de temps. Le Crypto Fear and Greed Index a atteint cette semaine son plus haut niveau depuis octobre 2025. Dans le même temps, le cours du Bitcoin a bondi de plus de 20 %. Plusieurs signaux montrent toutefois que les grands investisseurs ne sont pas encore totalement convaincus par ce rebond.

La peur cède la place à l’avidité sur le marché crypto

Le Crypto Fear and Greed Index a atteint 74 le 25 août. Il s’agit de son plus haut niveau depuis le 5 octobre 2025. Fait notable, Bitcoin (BTC) avait alors inscrit son record historique le lendemain.

Cet indice est l’un des baromètres les plus suivis pour mesurer le sentiment des investisseurs crypto. Un score de zéro traduit une peur extrême, tandis que 100 correspond à une avidité extrême. Depuis, l’indice est légèrement retombé, à 65.

C’est surtout la rapidité du changement de sentiment qui retient l’attention. Jusqu’au 19 août inclus, l’indice était resté sous le seuil de 50 pendant 106 jours consécutifs. Depuis qu’Alternative.me a lancé sa mesure quotidienne en 2018, seules deux périodes négatives plus longues ont été observées.

Sur la quasi-totalité de l’année 2026, le climat était même encore plus morose. Depuis le 18 janvier, l’indice est resté sous 50 durant 213 jours sur 214. La série n’a été brièvement interrompue que le 5 mai, avec un niveau neutre.

En moyenne, l’indice ne s’établit cette année qu’à 24,2. Le point bas a été atteint le 12 février, à 5. Par ailleurs, le baromètre n’était plus repassé au-dessus de 60 depuis le 15 janvier.

Le Bitcoin s’envole après des milliards de dollars de liquidations

Ce retournement soudain a suivi des développements sur le marché obligataire américain. Le 19 août, le Trésor américain a doublé le volume de ses opérations de rachat d’obligations d’État à long terme. Chaque opération portait sur un montant minimal de 4 milliards de dollars.

Cette décision a pris de court les traders qui misaient sur une poursuite de la baisse des cours. Le 20 août, selon les données de marché fournies, 2,74 milliards de dollars de positions vendeuses ont été liquidés. Au total, les positions de 172 202 traders ont été clôturées de force.

Le mouvement s’est poursuivi lors de la séance suivante. Un montant supplémentaire de 1,06 milliard de dollars de positions vendeuses a disparu du marché. En face, environ 174,41 millions de dollars de positions longues ont été liquidés.

Le cours du Bitcoin a largement profité de ce retournement. Le BTC a progressé de 23 % en une semaine et évoluait autour de 78 880 dollars le 26 août. Malgré ce net rebond, Bitcoin reste encore, selon la source, environ 37 % sous son record historique.

Les grands investisseurs restent prudents sur Bitcoin

L’amélioration marquée du sentiment ne signifie pas pour autant que tous les indicateurs sont au vert. Plusieurs signaux importants montrent que la demande des grands investisseurs reste en retrait.

Ainsi, les fonds Bitcoin cotés aux États-Unis demeurent vendeurs nets sur l’ensemble de l’année 2026. Selon les données fournies, leurs avoirs cumulés ont diminué d’environ 92 000 BTC.

La prime Coinbase pour Bitcoin et Ethereum (ETH) reste elle aussi négative. Cet indicateur compare les prix des cryptomonnaies sur Coinbase à ceux observés sur d’autres grandes plateformes d’échange, ce qui permet d’évaluer la demande américaine.

La prime s’est améliorée au cours du mois d’août, sans toutefois repasser au-dessus de zéro. Le net regain d’optimisme sur le marché se heurte donc, pour l’heure, à une demande institutionnelle qui ne confirme pas encore pleinement la reprise.