Les valeurs des puces plongent en Asie, SK Hynix perd 11 %

Les valeurs asiatiques des semi-conducteurs sont sous forte pression jeudi. La vague de ventes qui a frappé les fabricants américains de puces s’est immédiatement propagée à la région, SK Hynix étant le plus touché.

Le titre a perdu plus de 11 % à Séoul, effaçant presque intégralement les gains de la séance précédente. Plus tôt cette semaine, SK Hynix avait déjà subi un net revers, les investisseurs ayant pris leurs bénéfices après son entrée en Bourse aux États-Unis.

Ce mouvement est significatif, car SK Hynix fait partie des valeurs centrales du thème de l’IA. Le groupe fournit de la mémoire à haute bande passante, des puces indispensables aux processeurs d’IA de Nvidia.

La vague de ventes frappe tout le secteur des puces

La faiblesse ne s’est pas limitée à SK Hynix. Samsung Electronics a reculé de plus de 7 %, tandis que Seoul Semiconductor a perdu plus de 5 %.

Les valeurs japonaises liées à l’IA et aux semi-conducteurs ont également été sanctionnées. Advantest a cédé plus de 6 %, SoftBank a reculé de près de 7 % et Tokyo Electron a perdu plus de 5 %.

Ce mouvement fait suite à une séance difficile pour les valeurs américaines des semi-conducteurs. Micron a chuté de 8 %, Intel a perdu plus de 4 %, tandis que Lam Research et AMD ont également terminé en baisse.

La pression vendeuse semble surtout liée à des prises de bénéfices après une envolée spectaculaire. Les investisseurs s’interrogent de nouveau sur la part de la croissance future liée à l’IA déjà intégrée dans les cours.

Des doutes autour des centres de données

À cela se sont ajoutés plusieurs signaux négatifs venus du secteur des centres de données. À New York, une pause temporaire a été annoncée pour les nouveaux grands projets de centres de données, le temps d’élaborer des règles plus strictes en matière d’énergie, d’eau et d’environnement.

Cette décision touche plus largement le récit autour de l’IA. La demande massive de puces est directement liée à la construction de centres de données. Si ces chantiers sont ralentis dans certaines régions par des contraintes énergétiques ou environnementales, les investisseurs peuvent devenir plus nerveux quant au rythme de déploiement de l’IA.

Des informations selon lesquelles CoreWeave chercherait à se couvrir contre une future baisse des prix de la mémoire ont également alimenté les doutes.

ASML envoie au contraire un signal positif

Fait notable, cette vague de ventes intervient juste après des annonces solides d’ASML. Le fabricant néerlandais d’équipements pour l’industrie des semi-conducteurs a relevé pour la deuxième fois cette année sa prévision de chiffre d’affaires et table désormais sur 43 à 45 milliards d’euros de revenus.

Ce relèvement traduit au contraire une demande toujours soutenue pour la production de puces avancées. La baisse actuelle ne constitue donc pas encore un signal clair d’effondrement des fondamentaux du secteur. Elle reflète plutôt la confrontation entre une demande structurelle solide et des valorisations très élevées.

Un pari devenu trop consensuel

C’est peut-être là le cœur du sujet. Les fabricants de puces ont pris une importance considérable en Bourse. Selon certains spécialistes de marché, les semi-conducteurs représentent désormais environ 20 % du S&P 500.

Un niveau particulièrement élevé. Lors de la bulle Internet, cette part tournait autour de 8 %. Historiquement, elle a souvent oscillé entre 2 % et 5 %.

Lorsqu’un secteur pèse aussi lourd, il devient vulnérable aux prises de bénéfices. Même de bonnes nouvelles peuvent alors parfois ne plus suffire à faire monter les cours.