Les taux américains chutent dans l’espoir d’un accord de paix avec l’Iran

Les rendements des obligations américaines ont chuté mardi après la réouverture du marché obligataire suite à la pause de Memorial Day. Les investisseurs réagissent à l’espoir qu’un accord de paix entre les États-Unis et l’Iran se rapproche, malgré de nouvelles attaques américaines contre des cibles iraniennes et la promesse de représailles de l’Iran.

Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans a baissé de plus de 6 points de base pour atteindre environ 4,49 %. Le taux à 2 ans, plus sensible à la politique monétaire de la Réserve fédérale, a également chuté de plus de 6 points de base à 4,06 %. Le rendement à 30 ans a diminué de plus de 5 points de base pour s’établir à environ 5,01 %.

Cela est important, car des rendements plus élevés ont été une source majeure de tensions sur les marchés financiers ces dernières semaines. Une baisse des rendements offre un répit temporaire aux actions et autres investissements à risque.

Le marché obligataire espère une moindre prime de guerre

La baisse des rendements américains fait suite à de fortes fluctuations sur les obligations d’État européennes lundi, où les rendements avaient déjà reculé grâce à l’espoir croissant d’une solution diplomatique au Moyen-Orient.

Si un accord est conclu et que le détroit d’Ormuz rouvre, la pression sur les prix du pétrole pourrait diminuer. Des prix du pétrole plus bas signifient moins de pression inflationniste, ce qui réduit la probabilité que les banques centrales doivent agir plus agressivement avec des hausses de taux.

Les signaux restent contradictoires

Pourtant, la situation est loin d’être calme. Les forces américaines ont mené mardi de nouvelles frappes dans le sud de l’Iran. Selon le Central Command, il s’agissait de « légitime défense ». Parallèlement, le ministre des Affaires étrangères Marco Rubio a averti que le détroit d’Ormuz devra finalement « s’ouvrir d’une manière ou d’une autre ».

L’Iran a réagi fermement. Les Gardiens de la révolution ont déclaré qu’ils riposteraient en cas de violations du cessez-le-feu, après que des drones américains et un F-35 auraient pénétré dans l’espace aérien iranien.

Le processus de paix reste donc fragile. Donald Trump avait pourtant affirmé précédemment que les négociations « se déroulaient bien » et qu’un accord était en vue.

Les chiffres de l’inflation deviennent cruciaux

Plus tard dans la semaine, les investisseurs se concentreront sur l’inflation PCE américaine, qui est l’indicateur d’inflation préféré de la Réserve fédérale.

La Bank of America anticipe une hausse de 0,4 % en glissement mensuel et de 3,8 % en glissement annuel. Si ce chiffre est supérieur aux attentes, la baisse des rendements pourrait rapidement s’inverser. La crainte resurgirait alors que la Fed doive rester stricte plus longtemps, voire envisager de nouvelles hausses de taux.