Les mineurs de Bitcoin vendent 15 000 BTC depuis octobre : inquiétant ?

Les mineurs de Bitcoin (BTC), les gardiens du réseau Bitcoin, ont vendu plus de 15 000 BTC depuis octobre. Cela représente des milliards de dollars de pièces mises sur le marché.

En agissant ainsi, les grandes entreprises de minage se détournent d’une stratégie qui a été populaire pendant des années : conserver le maximum de Bitcoin miné dans leur bilan.

La fin de l’ère du HODL

« L’ère du HODL s’effrite lentement », peut-on lire dans la newsletter Miner Weekly.

Ces 15 000 Bitcoin ont été vendus par les entreprises cotées Core Scientific, Cleanspark, Riot, Bitdeer et Cango. Le graphique ci-dessous illustre clairement l’accélération du rythme des ventes au fil du temps.

Octobre a marqué le moment où le cours du Bitcoin a atteint son apogée. Depuis, il a chuté, poussant de nombreuses entreprises de minage à réduire leurs dettes et à vendre du Bitcoin.

Les sociétés de minage ont des coûts élevés en électricité et équipement, souvent financés par des emprunts. Lorsque le cours du Bitcoin baisse, leurs revenus perdent de la valeur et les marges se réduisent, les obligeant à vendre des BTC pour rembourser leurs dettes et couvrir leurs coûts opérationnels.

Le mois dernier, Cango a notamment intensifié ses ventes. Cette entreprise texane a vendu 4 451 BTC, soit environ 60 % de ses réserves totales. Bitdeer est allé encore plus loin en liquidant apparemment la totalité de ses avoirs en Bitcoin.

MARA Holdings, le plus grand mineur de Bitcoin coté en bourse au monde, a également attiré l’attention cette semaine. Selon de nouveaux documents déposés auprès des régulateurs, l’entreprise peut acheter et vendre du Bitcoin pour rester flexible.

Selon le vice-président Robert Samuels, cela ne signifie pas que l’entreprise prévoit de vendre en masse. MARA détient actuellement plus de 53 000 BTC, ce qui en fait le deuxième plus grand détenteur public de Bitcoin, après la société Strategy de Michael Saylor.

La capitulation des mineurs n’est d’ailleurs pas nouvelle. En période de marché baissier, les marges sont souvent tellement réduites que les acteurs les plus faibles doivent vendre leurs BTC ou même cesser leurs activités. Historiquement, cela se produit généralement vers la fin du marché baissier, lorsque la pression est à son comble.

Période difficile pour les mineurs de BTC

Les ventes récentes montrent à quelle vitesse la stratégie des mineurs a évolué. Lors du marché haussier de 2024 et 2025, de nombreuses entreprises ont choisi de conserver leur Bitcoin miné comme une sorte de réserve d’entreprise.

L’idée était simple : si le cours augmente, la valeur du bilan augmente automatiquement.

Mais depuis octobre, la situation s’est considérablement détériorée. Le Bitcoin a perdu plus de la moitié de sa valeur, et cela commence à peser sur de nombreux acteurs.

De plus en plus de mineurs se tournent désormais vers l’intelligence artificielle pour diversifier leurs revenus. Leurs centres de données et ordinateurs puissants peuvent également être utilisés pour l’intelligence artificielle et d’autres tâches de calcul intensif.