Les investisseurs en Bitcoin se méfient du rebond et prennent leurs bénéfices

Jusqu’ici, juillet est un excellent mois pour le Bitcoin (BTC), et la cryptomonnaie en avait bien besoin. Après deux mois dans le rouge vif, son cours a déjà gagné plus de 10 %, alors que nous ne sommes qu’à la moitié du mois.

Mais les données on-chain montrent aussi que de nombreux investisseurs profitent du rebond pour vendre leurs jetons, ce qui pèse sur la progression du cours.

Un mur d’offre freine le Bitcoin

Le 1er juillet, le Bitcoin est tombé à un point bas de 57 700 dollars, avant d’atteindre hier un pic à 65 600 dollars. Cela représente un rebond de près de 14 % et une troisième semaine consécutive dans le vert.

Fait notable, ce mouvement intervient alors que le conflit avec l’Iran connaît un regain de tension. Et, comme à chaque reprise dans ce marché baissier, le débat reprend : s’agit-il du début d’une nouvelle tendance ?

Les détenteurs de long terme n’y croient pas. Ce sont les « mains de diamant » du marché : des adresses qui conservent leurs jetons depuis au moins 155 jours, soit un peu plus de cinq mois.

Ils profitent au contraire de la vigueur actuelle pour sortir. Beaucoup ont acheté près du sommet du cycle et sont en perte latente, c’est-à-dire que leurs jetons valent moins que le prix auquel ils les ont payés.

Cryptovizart, analyste chez Glassnode, constate que leurs pertes réalisées augmentent fortement à mesure que le cours se rapproche des 66 000 dollars.

« Les acheteurs du sommet de cycle utilisent ce rally de soulagement comme une porte de sortie et acceptent des pertes moins importantes que celles qu’ils auraient subies sous les 60 000 dollars. Vendre dans la force plutôt que d’attendre un redressement est un schéma qui traduit une conviction épuisée chez les détenteurs de long terme en perte. »

En face, les détenteurs de court terme, entrés près du point bas, commencent eux aussi à prendre leurs bénéfices. Ils engrangent désormais plus de 4 millions de dollars de gains par jour.

Un tel rythme n’avait plus été observé depuis mai, lorsque le Bitcoin avait brièvement touché les 82 000 dollars.

« Deux forces ancrent simultanément le rally : les acheteurs du sommet de cycle qui réduisent leurs pertes dans la hausse, et les acheteurs du point bas local qui sécurisent leurs gains. Les deux vendent au cours du même rebond. »

Un groupe vend par déception, l’autre par satisfaction. Dans les deux cas, la confiance dans la suite du mouvement paraît limitée, ce qui crée un mur d’offre au-dessus du marché. Précisément là où le Bitcoin doit parvenir à passer.

Pourquoi le BTC a autant progressé

Cette semaine, le Bitcoin a profité des chiffres de l’inflation aux États-Unis, qui ont apporté un certain soulagement aux marchés.

Mardi, l’indice des prix à la consommation (CPI) est ressorti nettement inférieur aux attentes, et l’indice des prix à la production (PPI) a envoyé hier le même signal. La baisse des prix de l’énergie a notamment contribué à cette accalmie.

Conséquence : la probabilité d’une hausse des taux lors de la réunion de la semaine prochaine est tombée d’environ 38 % à quasiment zéro, selon les données du marché de paris Polymarket.

Les rendements des obligations d’État ont aussitôt reculé, le dollar a été pénalisé et, comme souvent dans ce contexte, les actions, le Bitcoin et l’or ont évolué en sens inverse. Avec des taux plus bas, les placements sans risque rapportent moins et les conditions financières s’assouplissent.

Mais le risque n’a pas disparu : il a seulement été repoussé. Le marché anticipe encore au moins une hausse des taux plus tard cette année. Cela tient notamment au nouveau rebond du pétrole, alors que la trêve entre l’Iran et les États-Unis a volé en éclats.

Les investisseurs redoutent que le pic d’inflation ne soit pas encore atteint, ce qui pourrait justifier une politique monétaire plus restrictive de la part de la banque centrale.