Les contrats à terme cherchent un point d’appui : les semi-conducteurs vacillent, le pétrole dépasse 90 dollars

Les contrats à terme sur les actions américaines entament la semaine en ordre dispersé, après une semaine de pression à Wall Street, marquée par une vague de ventes sur les valeurs des semi-conducteurs et par la montée des tensions au Moyen-Orient.

Les contrats à terme sur le S&P 500 progressaient légèrement, ceux sur le Nasdaq 100 gagnaient environ 0,17 %, tandis que les contrats sur le Dow Jones restaient quasiment stables. Le marché tente ainsi de se stabiliser avec prudence.

Mais l’incertitude de fond n’a pas disparu.

Les valeurs des semi-conducteurs restent fragiles

La semaine dernière, les trois grands indices américains ont reculé. Le S&P 500 a perdu 1,6 %, le Nasdaq a cédé 2,9 % et le Dow Jones a reculé de 0,9 %.

Le secteur des semi-conducteurs a été particulièrement touché. L’ETF VanEck Semiconductor a perdu près de 9 %, signant ainsi sa troisième semaine de baisse en quatre semaines. Un signal que le pari sur l’IA est entré dans une phase plus difficile.

La question est désormais de savoir s’il s’agit déjà d’un point d’entrée, ou si le secteur doit encore purger davantage ses excès.

Certains analystes estiment qu’il est encore trop tôt. La baisse est marquée, mais aucune véritable vente de panique n’est visible. Après les afflux massifs et les volumes records observés il y a quelques semaines sur des valeurs comme Micron, le secteur pourrait donc devoir poursuivre sa consolidation.

Le Moyen-Orient pousse le pétrole à la hausse

À la pression sur les semi-conducteurs s’ajoute le retour en force du facteur géopolitique.

Les tensions entre les États-Unis et l’Iran se sont encore aggravées ce week-end. L’armée américaine a mené, pour la neuvième nuit consécutive, des frappes contre l’Iran afin d’affaiblir la capacité de Téhéran à attaquer le trafic maritime commercial dans le détroit d’Ormuz.

Cette évolution fragilise encore davantage le cessez-le-feu. Le marché pétrolier a réagi immédiatement. Le WTI a gagné environ 3 %, repassant au-dessus de 85 dollars le baril, tandis que le Brent a progressé de 3 % pour dépasser 91 dollars.

Ce mouvement compte pour les marchés actions. Un baril au-dessus de 90 dollars peut raviver les craintes inflationnistes et contraindre la Réserve fédérale à rester prudente. Il devient alors plus difficile pour les investisseurs de miser pleinement sur un scénario de baisse des taux et de conditions financières plus souples.

L’IA et le pétrole tirent le marché dans deux directions

Le marché se retrouve ainsi de nouveau pris entre deux forces.

D’un côté, le cycle de l’IA reste suffisamment solide pour soutenir la croissance des bénéfices. De l’autre, la hausse des prix du pétrole, les inquiétudes sur les taux et les doutes autour des investissements dans l’IA pèsent sur les valorisations.

Cette phase est donc délicate. Si le pétrole continue de monter, le contexte macroéconomique peut rapidement se détériorer. Et si les valeurs des semi-conducteurs poursuivent leur baisse, le marché perd l’un de ses principaux moteurs.

Le Nasdaq apparaît particulièrement vulnérable.

La saison des résultats s’annonce cruciale

Cette semaine, l’attention se tournera également vers de nouveaux résultats trimestriels. Alphabet et Tesla publieront leurs chiffres mercredi après la clôture de la Bourse. Intel suivra jeudi. Ces rendez-vous seront déterminants.

Les investisseurs veulent savoir si les grands groupes technologiques sont encore capables de répondre à des attentes élevées. Pour Alphabet, l’attention portera surtout sur les investissements dans l’IA, la croissance du cloud et les marges. Pour Tesla, les enjeux concernent la demande, les marges et la crédibilité du récit plus large autour de l’IA et des robotaxis.

Le cas d’Intel sera également suivi de près, l’action ayant déjà perdu 13 % la semaine dernière sous la pression exercée sur les valeurs des semi-conducteurs.