Les chiffres de l’emploi américain surprennent : les actions s’envolent, mais le marché crypto reste à la traîne

Le marché du travail américain a livré jeudi la donnée la plus déterminante de la semaine. La création d’emplois a largement dépassé les attentes, mais le chômage a simultanément grimpé à son plus haut niveau en quatre ans. Ce double signal remet les marchés en alerte. Tandis que les actions se reprennent nettement, le marché crypto demeure, lui, dans le rouge.

Le rapport sur l’emploi donne une image mitigée, maar le marché réagit positivement

Publié avec retard en raison du shutdown fédéral prolongé, le rapport sur l’emploi montre que l’économie américaine a créé 119 000 emplois en septembre, soit plus du double des attentes. Dans le même temps, le chômage est monté à 4,4 %, son plus haut depuis octobre 2021.

Sur le plan économique, c’est une combinaison déroutante: plus d’emplois, mais aussi davantage de personnes sans travail. Les analystes soulignent que les effets liés à l’immigration et les variations du taux de participation faussent la lecture du rapport. Le président de la Fed, Jerome Powell, a déjà indiqué qu’il accordait plus de poids à la hausse du chômage qu’au chiffre brut des créations d’emplois.

C’est précisément ce qui a fait grimper d’emblée les futures sur indices américains. Selon le commentateur de marché The Kobeissi Letter, on assiste une nouvelle fois au fameux adage: “bad news is good news”. Un chômage plus élevé accroît en effet la probabilité de futures baisses de taux, même si une baisse en décembre s’éloigne davantage.

Nvidia met le feu aux poudres en Bourse

Cet optimisme a été encore attisé par Nvidia, qui a présenté après la clôture de Wall Street des résultats trimestriels meilleurs qu’attendu. Le géant des puces a vu son chiffre d’affaires bondir et a délivré des perspectives solides pour 2026, faisant basculer instantanément le climat de marché en mode risk-on. Le rallye s’est très vite propagé aux autres valeurs technologiques, si bien que le Nasdaq comme le S&P 500 ont ouvert en nette hausse.

Sur des marchés de prédiction comme Polymarket, Nvidia se voyait déjà attribuer plus de 90 % de chances de battre les attentes. Ces paris se sont révélés gagnants, ce qui pousse encore un peu plus le sentiment boursier à la hausse aujourd’hui.

La crypto réagit tout autrement: le marché reste dans le rouge

Fait étonnant, Bitcoin et les grandes altcoins profitent à peine de l’amélioration du sentiment à Wall Street. Les futures sur le Nasdaq gagnent plus de 2 % avant l’ouverture, maar Bitcoin reste scotché autour de 90 600 dollars, en léger repli. Ethereum replonge sous les 3 000 dollars, tandis que la plupart des altcoins virent eux aussi au rouge.

Pour les analystes, l’explication tient aux différences entre les deux marchés. Les actions surfent surtout sur la thématique de l’IA et sur la perspective d’un assouplissement de la politique de la Fed en 2026. Le marché crypto, lui, affronte son propre cocktail de vents contraires: fortes sorties des ETF, vagues récentes de liquidations et faiblesse technique après le death cross confirmé la semaine dernière.

S’ajoute à cela que les cryptos ont beaucoup plus chuté que les actions ces dernières semaines, ce qui incite les traders à rester prudents avant de reprendre du risque.

Perspectives: des semaines décisives pour la crypto comme pour le macro

Le rapport sur l’emploi donne à la Fed de solides raisons de laisser, pour l’instant, sa politique de taux inchangée. La focale se déplace donc vers les prochains chiffres d’inflation et la réunion de décembre. Pour la crypto, l’essentiel sera le retour au calme sur les marchés dérivés, où la volatilité et l’effet de levier ont largement alimenté la baisse ces dernières semaines.

Avec des chiffres de Nvidia qui ravivent l’appétit pour le risque, maar un marché crypto qui peine visiblement à se redresser, la dissonance entre les deux marchés demeure forte. Les prochains jours diront si Bitcoin finit par suivre la hausse, ou si la crypto continue, pour l’instant, à tracer sa propre voie.