Le won sud-coréen a atteint lundi son plus haut niveau depuis environ deux ans. Dans le même temps, les géants technologiques du pays subissent de lourdes pertes en Bourse.
Depuis hier, Samsung Electronics a déjà perdu 11,8 % de sa valeur, et SK Hynix 12,4 %. L’indice KOSPI a reculé de près de 10 %, portant ses pertes sur cinq jours à 16 %.
Les investisseurs étrangers vendent leurs actions
Les ventes des investisseurs étrangers ont largement contribué au repli boursier. Lundi, ils ont cédé des actions sud-coréennes pour plusieurs centaines de milliards de wons.
À cela s’ajoutent les inquiétudes des investisseurs concernant les valorisations élevées dans le secteur des semi-conducteurs et, plus largement, le cycle d’investissement dans l’intelligence artificielle. Samsung avait pourtant publié des résultats trimestriels préliminaires très solides, prévoyant un bénéfice opérationnel record.
Ces annonces n’ont toutefois guère soutenu le titre. Samsung et SK Hynix restent par ailleurs en forte hausse depuis le début de l’année : SK Hynix gagne plus de 138 % depuis janvier, contre environ 96 % pour Samsung. Une partie du recul actuel pourrait donc simplement s’expliquer par des prises de bénéfices.
Les rachats d’actions soutiennent moins le marché
La fin de grands programmes de rachat d’actions constitue un deuxième facteur. Samsung et SK Hynix ont racheté à eux deux environ 55 000 milliards de wons d’actions.
Ces achats ont fortement soutenu la Bourse sud-coréenne pendant plusieurs mois. À mesure que cet effet s’atténue, le marché devient plus sensible aux ventes des investisseurs étrangers.
Pourquoi le won continue-t-il de monter ?
La monnaie bénéficie, à l’inverse, de l’affaiblissement du dollar américain et de la baisse des prix du pétrole. Les entreprises exportatrices sud-coréennes perçoivent également d’importantes recettes en dollars.
Lorsque des entreprises comme Samsung et SK Hynix convertissent ces dollars en wons, elles créent une demande supplémentaire pour la monnaie sud-coréenne.
Depuis le début de l’année, le won s’est apprécié d’environ 7,7 % face au dollar. Le contraste est frappant.
Les mêmes fabricants de semi-conducteurs qui soutiennent le won grâce à leurs recettes d’exportation sont sous pression en Bourse, pénalisés par les prises de bénéfices, la diminution des rachats d’actions et les inquiétudes liées aux valorisations élevées.
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