Ripple : le stablecoin RLUSD bat un record, surtout grâce à Ethereum

Ripple USD (RLUSD) a franchi un nouveau cap. Le stablecoin de Ripple a atteint cette semaine une capitalisation record d’environ 2,44 milliards de dollars. Il y a un mois, elle s’élevait encore à près de 1,72 milliard de dollars : l’encours de RLUSD en circulation a donc progressé d’environ 41 % en trente jours.

Le plus notable tient surtout à l’endroit où cette croissance se concentre. Environ 1,37 milliard de dollars de RLUSD se trouvent désormais sur la blockchain Ethereum (ETH), contre 1,05 milliard de dollars sur le XRP Ledger. Fin juillet, le rapport de force était exactement inverse.

À quoi sert réellement RLUSD ?

RLUSD est adossé au dollar américain et entièrement garanti notamment par des dollars, des bons du Trésor américain et d’autres réserves liquides. Un RLUSD doit ainsi toujours conserver une valeur proche d’un dollar.

Ripple destine surtout ce jeton aux entreprises et aux institutions financières. RLUSD peut servir à régler des paiements internationaux, à transférer des fonds entre différents pays et devises, à conserver de la liquidité pour les activités de trésorerie, ou encore de garantie dans les échanges d’actifs financiers numériques et traditionnels. Le stablecoin est désormais également intégré à Ripple Payments.

RLUSD joue donc un rôle différent de celui de XRP. RLUSD s’adresse avant tout aux utilisateurs qui ont besoin d’un dollar numérique stable. XRP, lui, n’a pas de valeur fixe en dollar et peut au contraire servir d’actif relais pour échanger très rapidement différentes devises et différents jetons.

Les deux ne sont donc pas nécessairement concurrents. Ripple présente RLUSD comme adapté aux paiements en dollars et aux corridors de change liquides, tandis que XRP peut surtout être utile pour des transactions plus complexes entre devises lorsqu’il n’existe pas de liquidité directe. Sur le XRP Ledger, XRP peut en outre intervenir automatiquement comme actif intermédiaire lorsque deux autres actifs sont échangés entre eux.

Encore modeste face à USDT et USDC

L’encours de RLUSD en circulation augmente donc rapidement. Cette progression s’explique par le fait que des clients ou des institutions déposent des dollars auprès de Ripple et reçoivent en échange des RLUSD. Ces jetons sont alors « frappés », c’est-à-dire nouvellement créés sur la blockchain.

Cette croissance rapide fait désormais de RLUSD un stablecoin sérieux, mais l’écart avec les leaders du marché reste considérable.

Tether (USDT) affiche actuellement une capitalisation d’environ 183,4 milliards de dollars. USD Coin (USDC) suit avec près de 74,3 milliards de dollars. Avec environ 2,42 milliards de dollars, RLUSD ne représente ainsi que 1,3 % de la taille d’USDT et 3,3 % de celle d’USDC.

C’est précisément cette répartition qui retient l’attention : Ripple a conçu RLUSD en partie pour son propre XRP Ledger, mais, pour l’instant, l’essentiel de la nouvelle demande provient de l’écosystème Ethereum, bien plus vaste.