Le prix de l’or au-dessus de 5 000 dollars, mais Goldman Sachs met en garde contre un choc soudain

Le prix de l’or a de nouveau dépassé les 5 000 dollars l’once, mais le répit sur le marché des métaux précieux pourrait être de courte durée. Selon Goldman Sachs, une vente massive d’actions par des fonds automatiques menace, ce qui pourrait également mettre l’or et l’argent sous pression.

Les inquiétudes sur la liquidité touchent aussi l’or

Goldman Sachs met en garde contre le fait que les Commodity Trading Advisers (CTA), des fonds algorithmiques basés sur les tendances du marché, pourraient vendre jusqu’à 80 milliards de dollars d’actions dans les semaines à venir. La cause : un déséquilibre du marché et une volatilité croissante. Même si les actions restent stables, ces fonds devraient rester des vendeurs nets.

La banque souligne que la liquidité sur le marché s’est déjà considérablement détériorée, ce qui peut amplifier les mouvements de prix. L’or et l’argent, habituellement considérés comme des valeurs refuges, ne sont pas nécessairement protégés dans un tel climat. Ces actifs sont parfois les premiers à être vendus pour libérer des liquidités lors de baisses généralisées du marché.

Le cours de l’argent présente des mouvements extrêmes

La semaine dernière, l’argent a connu l’une de ses plus grandes fluctuations depuis des années. En une seule journée, l’écart de prix atteignait près de 28 %. L’argent a même surpassé le Bitcoin (BTC) en termes de volatilité implicite. Les investisseurs semblent réagir nerveusement aux signaux techniques ainsi qu’à l’incertitude concernant la politique monétaire et les risques géopolitiques.

L’argent agit à la fois comme métal précieux et métal industriel, ce qui le rend particulièrement sensible au sentiment et aux données économiques. Alors que son cours a culminé à plus de 90 dollars, il est rapidement retombé à 78 dollars.

L’or reste fondamentalement fort, malgré le risque de recul

Bien que les analystes n’excluent pas des baisses à court terme, les perspectives fondamentales pour l’or demeurent favorables. La hausse du prix du métal précieux reflète en partie l’affaiblissement du dollar et l’inquiétude croissante quant à la durabilité des finances publiques américaines. Les banques centrales conservent également fermement leurs réserves d’or, malgré la hausse continue des prix.

Selon certains experts, l’or pourrait même remonter vers 5 600 dollars l’once au deuxième trimestre. Cependant, cela nécessiterait de nouveaux facteurs déclencheurs, tels que des données économiques faibles ou une escalade des tensions géopolitiques.

L’or et l’argent comme baromètres de la tension systémique ?

Si la vague de ventes prévue sur les marchés boursiers se concrétise, les métaux précieux pourraient connaître des mouvements importants. D’une part en raison de ventes forcées dans des moments de panique, d’autre part en raison d’une fuite vers la sécurité lorsque la confiance dans les devises ou les obligations d’État diminue. Les semaines à venir révéleront si l’or et l’argent peuvent remplir leur rôle de valeur refuge ou s’ils sont entraînés dans la turbulence générale.