Le mineur de Bitcoin MARA Holdings a enregistré une perte nette de 1,71 milliard de dollars au quatrième trimestre 2025. Un an auparavant, l’entreprise avait réalisé un bénéfice de 528 millions de dollars. Ce retournement de situation est attribuable à la forte baisse du cours du Bitcoin (BTC) à l’automne, forçant MARA à comptabiliser une dépréciation de plusieurs milliards sur ses actifs numériques.
La chute du Bitcoin de 114 300 à 88 800 dollars affecte lourdement MARA
Au quatrième trimestre, le prix du BTC est passé d’environ 114 300 dollars à 88 800 dollars. Étant donné que MARA détenait plus de 53 800 Bitcoins en fin d’année 2025, cette baisse a eu un impact direct sur ses résultats. La réévaluation négative des actifs numériques s’est élevée à 1,5 milliard de dollars.
Le chiffre d’affaires a chuté de 6 % pour atteindre 202,3 millions de dollars. Une puissance de calcul (hashrate) accrue n’a pas suffi à compenser le prix moyen plus bas du Bitcoin. Sur l’ensemble de 2025, le chiffre d’affaires annuel a tout de même progressé, passant de 656 à 907 millions de dollars, mais les pertes comptables sur le stock de Bitcoin ont annulé cette croissance.
L’action MARA est également sous pression, ayant chuté de 46 % au cours des six derniers mois.
MARA exploite moins de Bitcoin qu’il y a un an
Au quatrième trimestre, MARA a produit 2 011 BTC, soit 6 % de moins que le trimestre précédent et nettement moins que les 2 492 BTC de la même période en 2024. En 2025, 8 799 Bitcoins ont été extraits, contre 9 430 l’année précédente.
Parmi les 53 822 Bitcoins détenus par MARA fin 2025, 15 315 BTC étaient prêtés ou utilisés en garantie. Avec un cours de clôture à 87 498 dollars, l’ensemble du stock représentait une valeur comptable d’environ 4,7 milliards de dollars.
MARA investit dans les datacenters IA avec une joint-venture d’1 gigawatt
En plus des résultats trimestriels, MARA a annoncé un changement stratégique. L’entreprise souhaite se transformer d’un simple mineur de Bitcoin en un acteur plus large dans le domaine de l’énergie et des infrastructures numériques.
En collaboration avec Starwood Digital Ventures, MARA crée une joint-venture pour construire des datacenters dédiés à l’intelligence artificielle et au calcul haute performance. La première phase vise à réaliser plus d’1 gigawatt de capacité informatique, extensible à terme jusqu’à 2,5 gigawatts. MARA peut investir jusqu’à 50 % dans des projets individuels et continue ses activités de minage de Bitcoin dans des lieux où l’énergie est bon marché.
En février, MARA a également acquis une participation de 64 % dans Exaion, une entreprise fournissant des solutions d’IA aux gouvernements et aux entreprises.
Les mineurs de Bitcoin cherchent la stabilité en dehors du minage
MARA n’est pas le seul mineur à adapter sa stratégie. Hut 8 a rapporté cette semaine une perte de 279,7 millions de dollars et mise sur un contrat de location de 7 milliards de dollars pour un datacenter IA. Soutenu par Donald Trump, American Bitcoin a annoncé une perte trimestrielle de 59,5 millions de dollars mais reste fidèle à une stratégie de minage et de conservation.
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