Le géant d’Ethereum Bitmine critiqué après une proposition d’autorisation de 50 milliards d’actions

L’entreprise cotée BitMine, spécialisée dans la trésorerie Ethereum (ETH), prévoit d’augmenter le nombre maximal d’actions autorisées de 50 millions à 50 milliards. Le président Tom Lee affirme que cette décision est nécessaire pour anticiper de futures divisions d’actions, en raison notamment de la hausse du prix d’Ethereum.

Anticipation des hausses de cours

BitMine détient déjà plus de 12 milliards de dollars en ETH et est de loin le plus grand détenteur coté en bourse d’ETH. Elle est en train de devenir l’équivalent en Ethereum de Strategy, la célèbre société de trésorerie Bitcoin (BTC). Tout comme le cours de Strategy est étroitement lié à celui du BTC, cela est également vrai pour BitMine avec l’ETH.

Tom Lee, le président du conseil, confirme cette corrélation. Sur la base du ratio ETH/BTC, il prévoit des scénarios où l’ETH pourrait atteindre 250 000 dollars si le Bitcoin franchit un jour le seuil du million de dollars. Dans un tel cas, une action BitMine pourrait, selon Lee, avoir une valeur implicite de 5 000 dollars.

« Tout le monde ne souhaite pas que le prix d’une action soit de 500, 1 500 ou 5 000 dollars. La plupart des gens préfèrent que les actions se maintiennent autour de 25 dollars », explique Lee. En effet, un cours élevé signifie qu’il faut investir beaucoup d’argent pour acheter ne serait-ce qu’une action, ce qui peut décourager ou exclure les investisseurs, notamment les plus petits.

Pour maintenir un prix d’action aussi bas, BitMine devrait procéder à une division d’actions de 100 pour 1 dans un tel scénario. Pour cela, il est nécessaire d’avoir la marge de manœuvre pour émettre de nouvelles actions. Actuellement, BitMine a 426 millions d’actions en circulation. Selon Lee, le nombre d’actions autorisées devrait passer à 50 milliards :

« Cela ne signifie pas que nous émettrons 50 milliards d’actions. C’est le total maximal que nous souhaitons pouvoir atteindre. »

Critiques sur le risque de dilution

Lee affirme que la proposition vise également à contrer le « biais d’unité » : la tendance des investisseurs à trouver les actions moins chères plus attractives, indépendamment de leur valeur réelle ou de leur rendement. Cependant, sa proposition a fait l’objet de vives critiques sur la plateforme sociale X.

« Tom, cela semble suspect et ridicule d’autoriser un plus grand nombre d’actions simplement parce que l’action pourrait atteindre 500 dollars. Vous pourriez faire cela l’année prochaine, quand la situation ne sera pas stagnante. »

Depuis 2025, BitMine se concentre exclusivement sur l’ETH comme stratégie de trésorerie, bien qu’elle détienne également une quantité relativement faible de BTC. Fin 2025, les réserves d’ETH de l’entreprise ont dépassé les 4 millions d’ETH, avec une valeur marchande de près de 13 milliards de dollars. BitMine a également commencé à staker de l’ETH pour générer des rendements.