Le FMI alerte sur les déficits budgétaires les plus élevés depuis la pandémie

Les plus grandes économies mondiales se dirigent vers leurs déficits budgétaires les plus élevés depuis la pandémie. Le FMI appelle donc les gouvernements à assainir de toute urgence leurs finances publiques.

Selon les nouvelles prévisions, le déficit budgétaire moyen des économies avancées atteindra 5,2 % du PIB cette année, son plus haut niveau depuis 2021.

Les États-Unis et la Chine se distinguent

Les États-Unis et la Chine affichent des déficits particulièrement élevés. Selon le FMI, le déficit public américain atteindra environ 8,5 % du PIB cette année. Celui de la Chine devrait lui aussi avoisiner, voire dépasser, 8 %.

Pour les États-Unis, cela marque une nette dégradation par rapport à 2025. Dans le même temps, les coûts de financement augmentent rapidement. Dans plusieurs grandes économies, les rendements obligataires atteignent des niveaux inédits depuis plusieurs décennies, alourdissant le coût des nouveaux emprunts et du refinancement des dettes arrivant à échéance.

La dette publique se rapproche de 100 % du PIB mondial

Le FMI prévoit que la dette publique mondiale se rapprochera de 100 % du PIB mondial d’ici à la fin de la décennie. Cette évolution rend les pays plus vulnérables à de nouvelles hausses des taux d’intérêt.

Lorsque des volumes importants de dette doivent être refinancés à des taux plus élevés, la charge d’intérêts augmente rapidement, réduisant les marges de manœuvre pour les autres dépenses publiques.

Le FMI avertit ainsi que les risques budgétaires et les taux élevés pourraient se renforcer mutuellement.

Les banques centrales risquent de subir des pressions

Cette situation présente également un risque pour les banques centrales. Si les déficits publics restent élevés alors que la charge d’intérêts augmente, les pressions politiques pourraient s’accentuer pour limiter les hausses de taux ou tolérer plus longtemps une inflation supérieure à l’objectif.

Ces pressions pourraient fragiliser la crédibilité de la politique monétaire. L’économie mondiale reste pourtant relativement résiliente à ce stade. Le FMI prévoit une croissance mondiale d’environ 3,1 % cette année et de 3,4 % en 2027.

Cette dynamique tient en partie aux investissements soutenus dans les infrastructures d’intelligence artificielle. Mais la croissance repose sur une base de plus en plus étroite. Selon le FMI, une part croissante de la croissance mondiale provient désormais d’un nombre plus restreint de pays.

Le constat est donc clair : l’économie continue de croître, mais la combinaison d’un endettement élevé, de taux d’intérêt en hausse et de déficits budgétaires importants fragilise de plus en plus le système financier.