Le cours du Bitcoin grimpe en flèche, mais le marché reste méfiant

Le cours du Bitcoin (BTC) a connu un net rebond ces derniers jours. Hier soir, la plus grande cryptomonnaie du monde a atteint environ 74 000 dollars, son plus haut niveau en quatre semaines. Depuis le creux local de 61 000 dollars début février, le cours a ainsi augmenté de près de 20 %.

Pourtant, l’enthousiasme sur le marché reste limité. Divers signaux en provenance du marché des dérivés et des données on-chain montrent que de nombreux investisseurs restent prudents.

Les traders continuent de se couvrir

Sur le marché des options, il apparaît que les traders se protègent encore contre d’éventuelles baisses. Les options de vente, des contrats qui profitent d’une baisse de prix, se négocient actuellement avec une prime d’environ 10 % par rapport aux options d’achat.

Dans un marché neutre, cet écart se situe normalement entre moins 6 et plus 6 %. Le fait que les traders soient prêts à payer plus pour se protéger contre une baisse montre que la confiance n’est pas encore complètement revenue.

Sur le marché des futures également, la confiance reste limitée. Le taux de base, une mesure de la différence entre les prix au comptant et les prix des futures, est actuellement en dessous de la limite neutre de 5 %. Cela indique que les grands acteurs n’adoptent pas encore de position haussière forte.

De nombreux investisseurs encore en perte

Une autre raison de cette prudence est qu’une grande partie du Bitcoin est toujours en perte. Selon les données de la société d’analyse Glassnode, environ 43 % de tous les Bitcoins en circulation sont actuellement en dessous de leur prix d’achat.

Fin janvier, ce pourcentage était d’environ 30 %, lorsque le cours du Bitcoin se situait aux alentours de 90 000 dollars. Lorsque le cours augmente, le risque est que les investisseurs qui ont subi des pertes vendent leurs positions dès qu’ils atteignent leur prix d’achat.

Les mineurs de Bitcoin sous pression

Parallèlement, le secteur du minage est également sous pression. En raison de l’augmentation des coûts énergétiques et de la demande croissante en puissance de calcul pour les applications d’IA, les marges pour de nombreux mineurs de Bitcoin ont fortement diminué.

L’indice Hashprice, qui montre combien de revenus les mineurs gagnent en moyenne par terahash de puissance de calcul, est tombé à environ 30 dollars par jour. Il y a trois mois, il était encore autour de 39 dollars.

En conséquence, certaines entreprises de minage choisissent de vendre du Bitcoin plus fréquemment et de se concentrer davantage sur la puissance de calcul pour l’IA et l’informatique haute performance.