La pression obligataire au Japon provoque une vague de panique dans les cryptos

La hausse soudaine des taux des obligations d’État japonaises a récemment provoqué des turbulences sur les marchés financiers. Les investisseurs ont vu les coûts d’emprunt grimper rapidement, exerçant une pression sur le marché des cryptomonnaies. Désormais, le calme semble revenir progressivement et les mouvements de marché les plus violents se sont atténués.

Le chaos sur le marché obligataire japonais s’apaise

Plus tôt cette semaine, les taux des obligations d’État japonaises ont brusquement augmenté. Le rendement des obligations à 30 ans a grimpé de trente points de base pour atteindre 3,90 %, un niveau jamais vu auparavant. Le taux à 40 ans a également bondi : 28 points de base de plus pour atteindre un sommet de 4,22 %.

Cette instabilité semble maintenant diminuer. Les obligations d’État à long terme se sont redressées pour le deuxième jour consécutif, entraînant une baisse des taux par rapport à leurs sommets pluriannuels.

Ce redressement a éliminé une source majeure de stress sur les marchés et a apporté un soulagement aux investisseurs.

Les taux des obligations japonaises sont d’une importance capitale, car le pays a longtemps joué un rôle clé dans le système financier mondial. Grâce à des taux extrêmement bas, les investisseurs pouvaient emprunter à faible coût en yens pour investir dans des actifs plus risqués comme les actions, l’immobilier et les cryptomonnaies. Cette stratégie est connue sous le nom de « yen carry trade ».

Avec la hausse des taux obligataires, les obligations d’État japonaises deviennent plus attrayantes en tant que valeurs refuges. Conséquence : le capital afflue vers les obligations et se retire des marchés à risque comme les cryptos, où le rendement est incertain.

D’une part, cela crée une pression à la vente. Les investisseurs qui utilisaient le yen carry trade doivent réduire leurs positions et rapatrier leur capital en yens. D’autre part, la pression à l’achat diminue, car peu de nouvelles carry trades sont initiées.

Les cryptos rebondissent après un coup dur

Le marché des cryptomonnaies a été fortement secoué. Le Bitcoin (BTC) avait atteint un pic d’environ 98 000 dollars le 14 janvier, avant de chuter à un creux d’environ 87 000 dollars mercredi. Depuis, le cours est remonté autour de 90 000 dollars.

L’Ethereum (ETH) montre également des signes de reprise. La devise avait atteint hier un plancher d’environ 2 850 dollars et s’élève maintenant à juste en dessous de 3 000 dollars. D’autres altcoins, comme le XRP, se redressent aussi. XRP avait baissé hier à environ 1,85 dollar et se négocie maintenant autour de 1,95 dollar.

La détente géopolitique aide la cryptomonnaie à se stabiliser

Les récentes baisses sur le marché des cryptomonnaies n’ont pas seulement été causées par les tensions sur les taux au Japon, mais aussi par des tensions géopolitiques autour du Groenland.

La nervosité sur les marchés s’est accentuée après que Donald Trump a menacé d’imposer des droits de douane contre l’Europe, y compris les Pays-Bas. Cette menace a considérablement accru l’incertitude.

Il semblerait désormais que le calme soit revenu là aussi. Après des discussions avec le secrétaire général de l’OTAN, Mark Rutte, Trump a indiqué qu’il renonçait à des mesures militaires. Selon Rutte, les États-Unis n’exigent pas de contrôle sur le Groenland et les discussions portaient exclusivement sur la sécurité dans la région arctique.

En conséquence, les droits d’importation annoncés ont également été retirés. Une nouvelle escalade est donc provisoirement écartée.