La banque centrale américaine injecte 13,5 milliards de dollars sur les marchés : pourquoi Bitcoin ne réagit-il pas ?

La banque centrale américaine a injecté mardi une quantité remarquable de liquidités dans le système financier. Cette intervention intervient à un moment où le Bitcoin peine à se maintenir au-dessus de seuils techniques importants, tandis que les marchés anticipent des baisses de taux plus tard ce mois-ci.

La Fed met fin à la réduction de son bilan et injecte des milliards

De nouveaux chiffres de la Réserve fédérale américaine montrent que 13,5 milliards de dollars de liquidités ont été ajoutés en une nuit via des opérations dites de repo. Il s’agit de la deuxième plus importante injection depuis le début de la pandémie de Covid.

Ainsi, juste après l’arrêt de la politique de resserrement quantitatif (QT), de l’argent afflue de nouveau dans le système, un contexte dont les actifs à risque comme le bitcoin ont généralement tendance à bénéficier.

Des analystes soulignent que l’ampleur de cette injection dépasse même celle observée au plus haut de la bulle Internet. Le calendrier intrigue : les banques centrales du monde entier sont engagées dans une phase d’assouplissement, mais les inquiétudes autour du Japon ont alimenté les spéculations selon lesquelles la Bank of Japan pourrait, elle, resserrer sa politique.

Les marchés misent sur une baisse des taux

Malgré ces incertitudes, les marchés s’attendent à ce que la Fed abaisse ses taux le 10 décembre et poursuive l’assouplissement l’année prochaine. Décembre est historiquement un bon mois boursier et, selon les commentaires de marché, « les haussiers ont la main ».

Le Bitcoin reste toutefois à la traîne. Alors que les actions se sont fortement redressées cette année, le marché des cryptomonnaies évolue au contraire de façon plus négative. Le Bitcoin est récemment retombé vers 84 000 dollars, après une première baisse en novembre en direction des 81 000 dollars.

Mises en garde sur les actifs risqués

Certains analystes préviennent que l’optimisme actuel sur les marchés actions pourrait se révéler fragile à plus long terme. Mike McGlone, de Bloomberg Intelligence, pointe une volatilité extrêmement faible sur le S&P 500, ce qui pourrait selon lui traduire une forme de complaisance chez les investisseurs.

Il affirme que le Bitcoin, historiquement, se retourne parfois en premier lorsque les actifs risqués corrigent. En se basant sur les ratios entre le Bitcoin et l’or, il estime qu’un retournement pourrait ramener le cours autour de 50 000 dollars.

Le Bitcoin reste très sensible aux signaux de liquidité

La forte injection de liquidités de la Fed est perçue par les observateurs du marché comme un signal positif pour le Bitcoin à court terme. Mais la tendance de fond montre que le marché des cryptomonnaies s’est refroidi ces dernières semaines, alors même que le contexte macroéconomique, avec la fin progressive du QT et la baisse des taux, devient plus favorable.

Pour l’heure, le tableau reste contrasté : les signaux macroéconomiques sont porteurs, mais le Bitcoin évolue différemment des autres actifs risqués. Selon les analystes, la capacité de l’impulsion de liquidité de cette semaine à ramener le cours du Bitcoin au-dessus des 90 000 dollars dépendra autant de la volatilité des marchés actions que du rythme réel auquel la Fed assouplira sa politique.