JPMorgan anticipe une hausse du Bitcoin à 170 000 dollars malgré le krach

Le cours du Bitcoin a récemment plongé vers les 91 000 dollars, mais selon la banque d’affaires JPMorgan, ce n’est pas une raison de paniquer. Les analystes de la banque maintiennent leur objectif de cours à 170 000 dollars, malgré la récente correction sur le marché des cryptomonnaies.

Le Bitcoin fortement dans le rouge

Après avoir atteint un record au-dessus de 120 000 dollars, le cours du Bitcoin a chuté de plusieurs dizaines de milliers de dollars en quelques semaines. Cependant, JPMorgan voit, sur la base de son modèle de comparaison avec l’or, un potentiel de hausse jusqu’à 170 000 dollars dans les six à douze mois. Selon la banque, la valeur à long terme du BTC reste intacte, même avec une volatilité accrue.

Le modèle compare la capitalisation boursière et la volatilité du Bitcoin à celles de l’or, aboutissant ainsi à une valorisation théorique du BTC en tant qu’« or numérique ».

MicroStrategy comme facteur crucial

Un élément notable dans le rapport est le rôle de Strategy (anciennement MicroStrategy), l’entreprise de Michael Saylor qui possède pas moins de 650 000 BTC. Le marché surveille de près le rapport entre la valeur boursière de l’entreprise et ses réserves de Bitcoin (mNAV). Actuellement, ce ratio est de 1,13 – juste au-dessus du seuil critique de 1,0.

Si ce ratio passe en dessous de ce niveau, le risque de vente forcée de BTC augmente. Toutefois, grâce à un fonds de réserve de 1,4 milliard de dollars, cette menace semble pour le moment écartée.

Le 15 janvier, MSCI prendra une décision quant à l’intégration de l’action dans ses indices. Selon JPMorgan, une exclusion est déjà largement anticipée, tandis qu’une issue positivement inattendue pourrait entraîner une forte reprise.

Crise du minage en Chine et coûts élevés font chuter le cours

Les analystes soulignent également la pression sur les mineurs de Bitcoin comme cause de la récente chute. En Chine, les mineurs subissent à nouveau des pressions, tandis qu’ailleurs, les coûts énergétiques élevés entraînent des vagues de ventes parmi les acteurs moins efficients.

JPMorgan a revu à la baisse son estimation du coût de production du Bitcoin de 94 000 à 90 000 dollars, en raison d’une baisse du taux de hachage et de la difficulté de minage. Un cours durablement inférieur aux coûts de production pourrait déclencher une spirale négative, comme cela s’était produit en 2018.

Le marché des dérivés se stabilise

Enfin, les analystes signalent que la correction sur le marché des dérivés est en grande partie terminée, notamment dans le secteur des futures perpétuels. Cela pourrait indiquer que le creux de la vente panique est passé et que le marché se prépare à une reprise.