JPMorgan alerte : la demande d’or s’est presque complètement tarie

Le prix de l’or subit à nouveau des pressions alors que les investisseurs anticipent une hausse des taux américains et des tensions persistantes au Moyen-Orient. Bien que l’or bénéficie habituellement des troubles géopolitiques, le marché craint actuellement que la hausse des prix de l’énergie n’alimente davantage l’inflation, incitant ainsi les banques centrales à maintenir des taux élevés plus longtemps.

L’or au comptant a perdu environ un pour cent aujourd’hui et oscille autour de 4 500 dollars l’once. Le cours de l’or se rapproche ainsi de son plus bas niveau en un mois et demi. Les analystes parlent pour le moment d’une correction saine après le fort rallye des derniers mois.

Le prix de l’or sous pression en raison de la hausse des taux

La principale pression sur l’or provient actuellement du marché obligataire. Les investisseurs estiment que la Réserve fédérale américaine ne se précipitera pas pour baisser les taux d’intérêt. Au contraire, la probabilité d’une nouvelle hausse des taux plus tard cette année augmente.

Parallèlement, le rendement des obligations d’État américaines à 30 ans a atteint 5,177 %, son plus haut niveau depuis 2007. C’est ce qu’a rapporté Walter Bloomberg sur X. Les rendements obligataires plus élevés rendent les obligations d’État sûres plus attractives que l’or, qui ne génère pas de rendement.

Le taux des obligations américaines à dix ans reste également proche de son plus haut niveau depuis plus d’un an. Selon CME FedWatch, les traders anticipent désormais une probabilité de 38 % d’une hausse des taux en décembre.

Selon l’analyste Ricardo Evangelista d’ActivTrades, c’est surtout la combinaison de la menace de guerre et de la hausse des prix de l’énergie qui domine le marché. En effet, des prix de l’énergie plus élevés accroissent les craintes d’une inflation persistante.

Trump suspend provisoirement l’attaque contre l’Iran

Outre l’évolution des taux, les investisseurs suivent de près le conflit entre les États-Unis et l’Iran. Donald Trump a déclaré lundi qu’il avait temporairement suspendu une attaque prévue contre l’Iran car « de sérieuses négociations » sont en cours en vue d’un possible accord.

Selon Bloomberg, les signaux en provenance de Washington et de Téhéran restent cependant contradictoires. Axios rapportait précédemment que la Maison-Blanche voyait peu de progrès dans une proposition iranienne transmise par le Pakistan. Les médias iraniens affirmaient de leur côté que les exigences américaines allaient toujours trop loin.

Cette incertitude engendre de fortes fluctuations sur les marchés financiers. Le Brent se négocie, malgré une légère baisse, toujours au-dessus de 110 dollars le baril, notamment du fait que le détroit d’Ormuz reste en grande partie fermé.

Bien que l’or soit souvent perçu comme une protection contre l’inflation et le chaos géopolitique, le marché semble actuellement focalisé sur la hausse des taux, ce qui met davantage de pression sur le métal précieux.

Les grands fonds réduisent leurs positions en or

Les grands investisseurs institutionnels semblent aussi devenir plus prudents. La société de trading Jane Street a réduit sa position dans le plus grand ETF argent au monde de plusieurs millions d’actions. De plus, elle a également réduit sa participation dans SPDR Gold Shares (GLD), le plus grand ETF or.

Citadel Advisors a également diminué son exposition aux fonds or, tandis que Virtu Financial a même vendu sa position entière dans GLD.

Les analystes de JPMorgan écrivent que l’afflux de nouveaux investissements vers les métaux précieux est « presque entièrement tari ». Selon la banque, une résolution du conflit entre l’Iran et les États-Unis pourrait être nécessaire pour relancer la demande d’or.

Cependant, de nombreux experts de marché ne s’attendent pas à un effondrement complet du prix de l’or pour l’instant. Les banques centrales continuent en effet à acheter de l’or dans le monde entier comme protection contre l’incertitude économique et les tensions géopolitiques.