Jerome Powell rassure les investisseurs lors d’un nouveau discours

À cause de la guerre au Moyen-Orient, les prévisions de baisse des taux d’intérêt ont soudainement été écartées, et une hausse des taux a même été envisagée. C’est l’une des raisons pour lesquelles les marchés se portent mal, mais hier, le président de la banque centrale américaine, Jerome Powell, a apporté un peu de répit.

Powell : « nous pouvons attendre »

Powell s’est exprimé lundi soir lors d’un cours sur la macroéconomie à Harvard. Le taux d’intérêt est actuellement de 3,50 à 3,75 %, et Powell a indiqué que c’était « un bon niveau pour attendre de voir comment cela évolue ».

La Fed fait abstraction du choc pétrolier pour l’instant. Selon Powell, ces chocs sont souvent temporaires, tandis qu’une hausse des taux prend des mois à produire des effets. Si le choc pétrolier est passé d’ici là, une politique plus stricte ferait plus de mal que de bien.

« Les anticipations d’inflation semblent bien ancrées au-delà du court terme, mais c’est néanmoins une question à laquelle nous devrons peut-être faire face. Nous n’y sommes pas encore, car nous ignorons quels seront les effets économiques, » a déclaré Powell.

La Fed a déjà été confrontée à des chocs d’offre ces dernières années. « D’abord la pandémie, puis les tarifs et maintenant un choc énergétique. Personne ne sait combien cela sera important, » a ajouté Powell.

Dans chaque cas, il est crucial de ne pas réagir précipitamment. Si les entreprises et les ménages commencent à s’attendre systématiquement à des prix plus élevés après une série de chocs, cela pourrait prendre une dynamique propre.

Pour l’instant, selon Powell, ce n’est pas le cas, mais l’inflation n’a pas encore atteint l’objectif de 2 %. « Nous avons été proches, mais nous n’y sommes jamais vraiment parvenus et nous n’y sommes pas restés à 2 %. »

Il a également reconnu que la Fed fait face à un dilemme difficile. « Il y a un risque à la baisse pour le marché du travail, ce qui plaide pour des taux bas, mais il y a un risque à la hausse pour l’inflation, ce qui suggère le contraire. Il y a une tension entre ces deux objectifs. »

Probabilité de hausse des taux en chute libre

Ce discours est arrivé à point nommé pour le marché obligataire. Le taux des obligations américaines à 10 ans a baissé de neuf points de base à 4,35 %, et le taux à 2 ans a chuté de huit points de base à 3,83 %.

La baisse des taux du marché est un signe que le marché croit que la politique monétaire ne deviendra pas plus stricte, ce qui donne de l’air à l’ensemble de l’économie. Des taux plus bas stimulent la circulation de l’argent dans l’économie, ce qui est bénéfique pour les investissements risqués tels que le Bitcoin (BTC) et d’autres cryptomonnaies.

Selon l’outil FedWatch du CME, qui mesure les attentes des traders de futures, la probabilité d’une hausse des taux cette année s’est effondrée de 25 à 5 %. Le marché s’attend désormais à une baisse des taux vers la fin de 2027.

Cela correspond également aux attentes après le départ de Powell. Son mandat en tant que président de la Fed expire dans environ six semaines. Son successeur pressenti, Kevin Warsh, choisi par le président Trump et qui doit encore être confirmé par le Congrès, est connu pour être favorable à des baisses de taux.