Intel se redresse : JPMorgan moins pessimiste après quatre ans

Après près de quatre ans de pessimisme, un analyste de la banque d’affaires américaine JPMorgan revoit son jugement sur le fabricant de puces Intel. Il était longtemps resté critique à l’égard du titre, malgré sa forte progression en Bourse. Il constate désormais des améliorations importantes au sein du groupe, sans pour autant lever toutes ses réserves.

JPMorgan constate des progrès importants chez Intel

Harlan Sur, analyste chez JPMorgan, a maintenu pendant près de quatre ans une recommandation négative sur Intel. Il jugeait les autres fabricants de puces plus attractifs et s’attendait à ce qu’Intel reste à la traîne de ses concurrents.

L’action Intel a pourtant gagné environ 260 % sur cette période. Selon Harlan Sur, sa performance est néanmoins restée inférieure à celle du secteur des semi-conducteurs dans son ensemble. Des concurrents comme Broadcom et Advanced Micro Devices (AMD) ont en effet enregistré des hausses encore plus marquées.

Son appréciation a depuis évolué. À la clôture de la dernière séance du vendredi, l’action Intel se situait environ 36 % sous son sommet de juin. Harlan Sur constate désormais de nets progrès au sein du groupe et a relevé sa recommandation de négative à neutre.

Il ne conseille pas pour autant aux investisseurs d’acheter des actions Intel. Mais il ne s’attend plus à ce que le titre sous-performe le reste du secteur.

Ce changement de position tient avant tout aux améliorations mises en œuvre par Intel sous la direction de son nouveau patron.

Le nouveau dirigeant ouvre de nouvelles perspectives à Intel

Depuis l’arrivée de Lip-Bu Tan à la tête du groupe en 2025, Intel a franchi des étapes importantes, selon Harlan Sur. Ses puces destinées aux centres de données sont notamment devenues plus compétitives.

Un progrès crucial alors que les centres de données jouent un rôle croissant dans le développement de l’intelligence artificielle (IA). Les entreprises investissent massivement dans les capacités de calcul nécessaires, ce qui soutient une forte demande de puces performantes.

Selon Harlan Sur, Intel profite de cette dynamique. La division consacrée aux centres de données et aux serveurs d’IA est devenue la première source de bénéfices du groupe. Cette évolution tient notamment aux améliorations apportées à la conception comme à la fabrication de ses puces.

La fabrication de puces pour d’autres entreprises offre également de nouvelles perspectives. Intel cherche ainsi à renforcer sa position auprès de clients externes.

L’analyste salue tout particulièrement la nouvelle technologie de fabrication du groupe. Il y voit une grande réussite, qui témoigne du savoir-faire technique toujours précieux d’Intel.

Il estime également prometteuses les nouvelles activités de conception de puces sur mesure pour les clients. Elles pourraient permettre à Intel de se démarquer de ses concurrents et de développer de nouvelles sources de revenus.

L’action Intel progresse, mais les réserves demeurent

Malgré ces améliorations, Harlan Sur n’est pas encore pleinement convaincu. Ces dernières années, Intel a perdu des parts de marché au profit d’AMD dans les processeurs centraux, également appelés CPU.

Ces puces sont au cœur des ordinateurs et des serveurs. L’analyste attend davantage de preuves de la capacité d’Intel à reconquérir le terrain perdu.

Il attend également de nouveaux progrès dans les technologies de réseau pour les centres de données, qui permettent aux serveurs et aux autres systèmes de communiquer rapidement entre eux.

Cette prudence rejoint la position de la majorité des analystes de Wall Street.

Selon les données de FactSet, environ 62 % des analystes affichent actuellement une recommandation neutre sur Intel. Par ailleurs, 37 % portent un avis favorable sur le titre.

Un seul analyste recensé par FactSet reste franchement négatif : Kevin Cassidy, de Rosenblatt Securities.

Les investisseurs ont salué le relèvement de la recommandation de JPMorgan. L’action Intel a gagné 2,4 % lundi.