Hyperliquid Strategies autorisée à lever 2,5 milliards de dollars en Bourse

La plus grande société cotée au monde à remplir sa trésorerie avec la cryptomonnaie HYPE peut désormais lever jusqu’à 2,5 milliards de dollars auprès des investisseurs, soit plus du double du plafond initial.

Mais l’action a terminé mardi juste sous le niveau à partir duquel ce financement peut réellement s’accélérer.

Hyperliquid Strategies autorisée à lever plus du double

Hyperliquid Strategies, cotée au Nasdaq, a porté son accord avec Chardan Capital Markets de 1 à 2,5 milliards de dollars. C’est ce qui ressort d’un document déposé mardi auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine.

Chardan est une banque d’affaires new-yorkaise qui achète de nouvelles actions de l’entreprise avant de les revendre sur le marché. La société encaisse les fonds, tandis que la banque se rémunère sur l’écart.

La destination de cet argent ne fait guère de doute. Chaque dollar doit servir à acheter du HYPE, le jeton de la plateforme de trading crypto Hyperliquid, devenue très populaire. L’entreprise n’a pas expliqué les raisons de ce relèvement.

Des traitements contre le cancer à une réserve de HYPE

L’entreprise existe depuis moins d’un an. Elle est née en décembre 2025 d’une prise de contrôle inversée de Sonnet BioTherapeutics, des investisseurs crypto ayant repris la cotation boursière d’un fabricant de traitements contre le cancer.

Derrière ces investisseurs figurent Atlas Merchant Capital, Paradigm, Galaxy Digital et Pantera Capital. Bob Diamond, ancien patron de Barclays, est devenu président, tandis que David Schamis, cofondateur d’Atlas, a pris la direction générale.

Le modèle rappelle celui de Strategy pour le Bitcoin (BTC) et de Bitmine pour l’Ethereum (ETH). Il permet aux investisseurs de s’exposer au jeton via la Bourse américaine. À une différence notable près : Hyperliquid Strategies n’a aucune dette et se finance exclusivement par émission d’actions.

Depuis la fusion, sa trésorerie en tokens est passée de 12,5 millions à 29,3 millions de HYPE, pour 773,4 millions de dollars d’achats à un prix moyen de 46,77 dollars. Cette réserve vaut aujourd’hui environ 2,44 milliards de dollars.

Les concurrents restent très loin derrière. Hyperion DeFi, ancien fabricant de dispositifs de gouttes ophtalmiques, détenait fin juin 133 millions de dollars de tokens, soit quatorze fois moins qu’Hyperliquid Strategies à la même date.

Un plafond, pas un chèque en blanc

Ce relèvement ne signifie pas que 2,5 milliards de dollars vont entrer d’un coup dans les caisses. Il s’agit d’un plafond pour le montant total de nouvelles actions que l’entreprise peut céder à Chardan.

Hyperliquid Strategies décide elle-même quand actionner ce levier. Lorsqu’elle a besoin de fonds, elle mandate Chardan pour acheter un bloc d’actions nouvelles, dans le cadre d’accords portant sur le prix et les volumes échangés.

C’est ainsi que le dispositif a fonctionné jusqu’ici. Sur l’exercice clos fin juin, l’entreprise a levé 646,6 millions de dollars, en émettant plus de 76 millions de nouvelles actions à un prix moyen de 8,50 dollars.

Sur l’ancien plafond de 1 milliard de dollars, environ 353 millions restaient donc inutilisés fin juin. Au-delà, une règle du Nasdaq vient limiter la marge de manœuvre.

Les émissions réalisées sous 12,02 dollars par action ne peuvent pas dépasser au total 42.641.847 titres, soit 19,99 % du capital, sauf approbation des actionnaires.

PURR a clôturé mardi en baisse de 7,31 %, à 11,36 dollars. À ce cours, ces 42,6 millions d’actions valent environ 485 millions de dollars, très loin du milliard et demi supplémentaire que semble suggérer le relèvement du plafond.

À cela s’ajoute le fait que chaque nouvelle action dilue les actionnaires existants : leur part dans la réserve de tokens diminue.

L’action reste toutefois en hausse de 73 % sur un mois, après des déclarations du président Donald Trump en août au sujet d’une voie juridique permettant à Hyperliquid d’accéder au marché américain.

Cette semaine, nous indiquions que l’entreprise à l’origine du développement d’Hyperliquid mène désormais des discussions avancées avec la maison mère de la plateforme crypto Kraken en vue d’une entrée effective sur ce marché.